武汉肺炎疫情升温，加上国际油价大跌，国际信评机构惠誉日前指出，经济前景恶化，全球经济与信用市场正面临危机，今年可能会出现主权评级多级下调。
国际信评机构惠誉（Fitch Ratings）认为，武汉肺炎对经济的影响尚未充分显现。成熟市场（developed markets）的出口需求将在未来数个月持续疲软，企业和家庭的财务压力也不会减轻，大多数企业的营运状况仍然低于正常产能水准。
惠誉提到，评估各国的主权评等，会受到病毒特性、扩散速度，与-推出的因应政策影响。
惠誉表示，4 月 3 日已经大幅下调非洲加蓬共和国（Gabon）的主权评级，从 B 级下调到 CCC 级，考量油价崩跌对加蓬带来流动性压力，导致加蓬主权债务的偿还风险大幅提高。
值得注意的是，疫情重创实体经济，各国-纷纷祭出财政政策，大幅提高举债金额。惠誉指出，成熟市场的主权国家，过去就曾经因为-债务大量增加，遭到多评级下调，今年同样情形可能再次出现；至于新兴市场（emerging markets），因为外部融资环境转变，多评级下调情形恐怕会更普遍。
自 1995 年以来，全球已经有 65 次主权评级出现多评级下调，涉及 33 个不同的主权国家，占所有主权评级下调的 22%。其中，多级降级中，有三分之二是调整 2 级，其余多为下调 3 级。
惠誉指出，从历史轨迹来看，多评级下调大部分发生在成熟市场国家和拉丁美洲地区。对发达国家来说，12 个主权国家共历经 26 次降级，主要集中在 2008 年金融海啸期间和后续的欧债危机。
在 2011 年到 2012 年欧债危机期间，欧元区多个成员国在 2 年之内，历经 39 次降评，将近一半是多评级下调。亚洲的韩国也曾经在 1997 年底的亚洲金融风暴中，发生 2 次多评级下调。
拉丁美洲至今有过 21 次多层级降评行动，涵括 9 个主权国家，其中，阿根廷仅单一国共遭降评 6 次。拉丁美洲地区降评行动主要集中在 2000 年，直到 2017 年才再次出现降评。
相较之下，主权评级出现大幅改善、多评级上调则相对少见，最近 25 年来，只有出现 28 次，涉及 21 个主权国家，占所有主权评级上调的 9%。
主权信用评等主要用在评定国家的偿债能力和意愿，可以分成国内外和长短期等项目；依不同信评公司而有些微不同的分类。
（作者：苏思云；首图来源：pixabay）
