台湾人爱买保险,平均每人手上持有超过 3 张保单,当肺炎疫情冲击全球资本市场,下一个遭殃的,会是寿险业吗?
武汉肺炎疫情持续升温,3 月 16 日至 19 日,国际信用评等机构惠誉,陆续将英、美、欧洲及亚太地区的寿险业评级展望,全面从“稳定”下调至“负面”。
寿险理赔风险升、获利缩水
公胜保险经纪人战略长李正伟及多位受访者表示,这次惠誉将全球三大洲寿险业展望同步降评,是过去少见的情形。
三大洲寿险业信评同遭降评,主要是背后有 3 大隐忧:第一,疫情持续升温,恐使欧美的寿险、医疗险等理赔风险升高。第二,全球股、债、金市皆重挫,将直接冲击寿险业的投资部位。最后,则是各国央行降息,低利时代,业者更难将从保户那收来的钱,找到高收益投资选项,赚取利差,意味着获利可能缩减。
虽然,台湾的寿险业几乎不可能倒闭。根据《保险法》,-可以在业者尚未倒闭前就出手,最近一例,就是 2016 年遭金管会接管的朝阳人寿。
但就算不死,大空头市场,也可能使保险公司账上资产大幅减损。
例如,2018 年 10 月,全球股灾,便让台湾寿险业净值单月蒸发 2,661 亿元,这相当于台湾寿险业获利王国泰人寿 2019 年税后净利的近 7 倍;再加上,日前美国联准会祭出“零利率”政策,而台湾央行也跟进降息,降到比金融海啸时期还低。这,都将冲击保险业获利。
当保险业资产减损、受伤惨重,连动效应将逐步浮现。
最直观来看,是旗下有寿险业的金控公司今年获利可能大减。以台湾 2 月获利前三大金控集团为例,今年 2 月,国泰人寿占母集团税后净利比高达 71.3%,富邦与新光的占比也达 48.9% 与 87.2%。
一位金控产业分析师指出,若市场持续恶化,未来寿险业不只净值会缩水,利差压力也会更大,恐影响寿险上缴金控的获利,进而影响金控业者的现金股利发放幅度。
目前除了惠誉示警,金管会其实也看到这波冲击的风险。金管会主委顾立雄指出,保险局将研议调降保险业的资本适足率风险系数,与放宽净值比,这两项都是审视业者手上资金是否足以抗衡市场风险的指标,协助业者和缓冲击。
不过,政大风险管理与保险系主任彭金隆提醒,保险业不同于银行业,不会出现立即的挤兑风险,金流短期内不会有问题,“现在(寿险业)要谨慎面对(疫情),但惶恐也没必要”。
好保单越卖越贵、加速改款
只是,如果这波资本市场“大逃亡”继续,让寿险业资产减损持续扩大,甚至从只是账上的未实现亏损,变成实际亏损,一般保户可能要注意的是什么?
首先,是给付条件好、利率高、保费低的“好保单”可能越来越难买到。
2019 年底,寿险业才因监管法规趋严,被调降责任准备金利率,也就是业者要拿出越多准备金,来预防风险,造成获利压力,因此许多“好保单”停售,或越卖越贵。
如今,多位保险业人士推断,金管会见市况不好,为保障消费者,可能会要业者拿出更多责任准备金;同时,寿险公司本身获利缩水,市场前景不明。种种压力下,预期会再有一波保费调涨潮。
此外,保单商品也很可能加速“改款”。捷安达国际保险经纪人公司董事长吴鸿麟举例,曾有保险公司,本来推出的医疗险无给付上限,后来重新设计保单,看似增加过去未理赔项目,但却不再无上限给付。
“(保险公司)会要客户去做保单转换动作,如果今天有业务员说,我们现在设计更好的保单,你要不要转过来。世界上有这么好的事情吗?眼睛要睁大!”吴鸿麟提醒。
留意医疗、失能、长照险
他建议,若有需求的民众,目前可优先考虑的,是医疗、失能及长照险,这 3 种保险都是对保险公司来说较难赚、最可能先被动刀的险种。
另一方面,利率变动型保单,则是保户目前得特别“停、看、听”的商品。李正伟指出,由于利变型保单的宣告利率会每月或每年变动,如今进入低利时代,很可能你这个月买时,保单利率乍看很高,之后却逐月调降,若没仔细确认保单内容,效益可能不如预期。
这只数十年罕见的黑天鹅,正掀出全球各产业承平时期未见的脆弱点,身为保户,更该谨慎出手,才能在乱世中真的买到保障。
(作者:陈庆徽;本文由《商业周刊》授权转载;首图来源:shutterstock)
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