美国民主党总统候选人希拉里（Hillary Clinton）一句药厂“坑钱”（price gouging），就让最能代表生技业表现的美国那斯达克生技类股指数（NASDAQ Biotechnology Index，简称 NBI）自 9 月 18 日起一路滚落到 9 月 29 日，期间跌幅多达 20%。
不过，生技类股股价虽遭波及、但基本面其实依旧稳健，默克药厂（Merck & Co.）、辉瑞药厂（Pfizer Inc.）反倒还要趁此机会，逢低寻找有潜力的并购标的。
对此，富兰克林股票团队资深副总裁暨生技领航基金经理人麦可罗（Evan McCulloch）近日发表最新研究报告指出，其实药价高涨的争议已经存在好一阵子，相关媒体报导可追溯至今年 7 月，美国总统奥巴马（Barack Obam）也经常就这个议题发表评论。
不过，就算有这么多争议，麦可罗认为这不太可能导致药价下跌，因为希拉里仅是提出一份计划，根本未立法，而就算真的成为法案、也不太可能被共和党主导的国会通过。在 2016 年选举过后，共和党应会取得众议院多数席次，以此来看，麦可罗相信任何相关法案最快都要等 2018 年才有机会获得国会通过。
就算希拉里的计划真的立法，那么就麦可罗所知，造成的影响也在业界能够应付的范围内。值得注意的是，根据估算，联邦医疗保险（Medicare）若要下砍药价，幅度也将远低于近来股价重挫 15-20% 所反映的跌幅。
不过，他预期，政治人物公开批评药厂，的确会导致业者缓下药价升幅，也会赋予保险公司更多运筹帷幄的空间，朝更为便宜的学名药靠拢或是取得更多回扣。因此，药厂的毛利率成长应会趋缓，但若以整体产业来看，趋缓程度几乎感受不到。他说，该基金会投资临床成效优异、市场竞争少的药厂。
另外，“跨太平洋伙伴关系”（Trans-Pacific Partnership，TPP）仅允许美国专利药在海外拥有 8 年知识产权，年限低于美国当地给予的 12 年，对此，麦可罗则说，目前美国专利药在海外几乎不受保护，因此 8 年对美国药厂来说反倒是利多。
负责管理全美最大生物科技基金“富达生物科技基金”（Fidelity Select Biotechnology Portfolio）的经理人 Rajiv Kaul 对生技股这波下杀走势也不担忧。
彭博社 10 月 15 日报导，Kaul 在接受访问时表示，大型药厂坐拥大把钞票，但亟需创新，因此这些业者将会继续整并小型厂商。随着新款抗生素、基因治疗法、癌症与阿兹海默症用药陆续上市，Kaul 预估生技产业的景气将在未来几年回弹。过去 5 年来，Kaul 掌管的基金在滚入股利后每年报酬都多达 30%，相较之下 NBI、标准普尔 500 指数的平均年报酬率则分别为 28%、13%。
（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：Flickr/US Army Africa CC BY 2.0）
