20 日台股几乎完全看晶圆代工龙头台积电的表演！在台积电终场收盘大涨 13 元，每股股价来到 237.5 元，涨幅高达 5.79% 的情况下，终场带领台股大盘上扬 96.73 点，加权指数来到 10,932.11 点的位置，在亚洲股市中，涨幅仅次于中国股市，较日、韩、香港股市都要强势。
事实上，20 日台积电股价的大涨，在前一日就有迹象。因为前一日的美股交易中，台积电的 ADR 就已经率先表态，大涨超过 3.6%。因此，台积电 20 日在台股的股价，延续美股 ADR 的上涨气势，成功大涨。虽然，19 日台积电在召开的 2018 年第 2 季法说会上，缴出了在加密货币需求不佳的情况下，下调全年的营收展望预测的成绩单。不过，相关的利空消息被市场解读为 “利空出尽”。而且，19 日法说会上所公告的 2018 年第 2 季财报，也大致符合台积电之前的财测。因此，在 20 日的股价上就积极反映其基本面的状况。
针对台积电第 2 季的营运情况，之前就已经有外资表示，受加密货币的状况不佳，降低对台积电的投单量之外，在苹果智能手机 iPhone 的部分也有可能延迟的杂音。使得台积电将下修其年度成长数字。果不其然，台积电不但 2018 年第 2 季营收、税后纯益及每股盈余与前一季相较，2018 年第 2 季营收减少了 6%，税后纯益则减少了 19.5% 之外，台积电还 2 度下修 2018 年全年的营收状况，预估营收年成长将较 2017 年成长高个位数百分比，低于上季预估的将年成长 10% 的数字，而且资本支出也下修到 100 亿美元到 105 亿美元之间，较之前预估的 115 亿美元到 120 亿美元减少逾 1 成的金额。
对此，台积电首席财务官暨发言人何丽梅表示，2018 年第 2 季营收减少是主要受到行动装置产品的季节性因素影响。然而，加密货币挖矿运算持续强劲的需求和较为有利的汇率环境，则减缓了行动装置产品营收疲软的影响。迈入 2018 年第3季，预期业绩将因为客户推出使用台积电 7 奈米制程技术的新产品而受惠，而加密货币挖矿运算的需求将较第 2 季减少。
至于，对于 2018 年第 3 季的营运展望，何丽梅也指出，根据对当前业务状况的评估，2018 年第 3 季的业绩展望在合并营收部分，预计介于 84.5 亿美元到 85.5 亿美元之间。若以新台币 30.5 元兑 1 美元汇率计算，则毛利率预计介于 48% 到 50% 之间，营业利益率预计介于 36.5% 到 38.5% 之间，而这样的成绩大致符合预期的情况下，法人认为，台积电下半年的营收仍有亮点。
首先，台积电总裁魏哲家在法说会上也表示，第 3 季台积电的营运成长动能，主要来自于高运算和高阶手机需求增温，并且在包括 GPU、AI 等产品上开始增量台积电 7 奈米制程，而且持续成长的情况下，能持续挹注营收。同时他也预期，2018 年半导体在产值的情况下将成长 5%，但是晶圆代工产值则将年成长 7% 的情况下，台积电能就优于市场平均的表现。
另外，在法说会前看坏台积电营运的外资，也在法说会之后一改之前的态度，纷纷对台积电之后营运的表现按赞。其中，有亚系外资认为，虽然台积电调降 2018 年营收成长目标到高个位数百分比，这成绩仍优于之前预估仅成长 5% 到 6% 的幅度。另美系外资则表示，台积电第 2 季营运成绩大致符合市场预期。因此，看好台积电第 2 季已筑底，接下来第 3 季、第 4 季的营收将逐季成长，2019 年成长更佳，近期台积电卖压浮现有利于进场布局。
而截至目前为止，共有 7 家外资给予台积电“加码”的评等，1 家给予“中立”的评等。而就在时序进入第 3 季的科技业传统旺季中，台积电的营运表现依旧牵动着台股的走势。后续的变化是否如外资所料，台积电营运将有逐渐成长的表现，有待持续观察。
(首图来源:科技新报摄)
