股王大立光从年初的 3,790 元，飙升至 5,000 元大关。在港股，舜宇光学也一路改写历史新高，大涨 1.1 倍，今年在智能手机双镜头及车用镜头逐渐普及下，全球光学股正在发烧。
“看到光学股，买就对了。”电视台里每一位分析师都在喊多光学类股，可想而知，投资人近来有多关注新科技明星──光学镜头产业。
的确，当初只是传言拿下 iPhone 8 镜头的玉晶光，这一年来已经从 50 元底部，飙升至 7 月的 344 元，涨幅达 5.88 倍，荣登这一年度的台股第一飙股。
光学股全球发烧 手机双镜头成主流 需求加倍
股王大立光从年初的 3,790 元，飙升至 5,000 元大关，涨幅达 31.9%，成为台股站上万点的重要指标。
不仅台股如此，香港科技舜宇光学，今年以来一路改写历史新高，站上 70 港元位置， 大涨 1.1 倍，表现超越腾讯的 48% 涨幅，成为外资机构全面看多的重要标的。
根据里昂证券报告分析，未来除了智能手机持续扩增镜头数，光学镜头在机器人、AI（人工智能）及大数据、物联网等新领域中正蓄势待发，特别是汽车驾驶部分呈现爆炸式的增长。
至于与台湾光学镜头息息相关的手机出货量部分，估计 2018 年智能手机可上看 4.9 亿支，若每支手机把双镜头搭载视为标配，加上前后置镜头，这部分的镜头需求就扩增了一倍以上，这也难怪除了大立光之外，二线光学镜头厂商这一波涨势又猛又急了。
“只要买对，不怕买贵！”东森财经电视台分析师张文赫对于光学股全线飙涨做了最佳注解。他说，从 OPPO R9 系列强调照相手机，一句广告台词“照亮我的美”，让中国手机市场大洗牌，拉下联想，紧咬华为成为全球第四大品牌。在社群时代，强调直播、美图的照相手机是手机逆势成长的重要引擎，这也是为何每一家厂商都在开始主推双镜头模组，不管是 iPhone 7 以长短焦镜头做为主轴，还是 LG 5 强调的一大一小为主的广角镜头，或者华为推出徕卡双镜头，“双镜头”显然已成为新标准配备。
试想，一支只有薄薄 0.7 公分不到的手机里，却要装进 6 片的塑胶镜头，这精密程度媲美半导体，几乎等同于奈米制程，这也是为何一直以来大立光的地位始终难以撼动。
倒是，在苹果订单的争夺战中，在第二供应链的争夺战中，尽管玉晶光在测试中良率始终无法拉上来，但对照另一名竞争对手康达智表现更不尽理想。这也让玉晶光一直被法人预估是最有机会抢到 iPhone 8 镜头的门票，让股价一路看涨。
对多数投资人而言，一张股票高达 500 万元的大立光，价格门槛太高了，在投资心理上存有很大的障碍。相对之下，技术、获利能力都落后大立光一大截的二线光学股，又该如何投资呢？
二线厂商寻求突破 中国品牌拉抬 刺激新成长
当初重押中国智能手机品牌客户的光燿科，是少数不靠苹果逆势蹿起的光学股。法人分析，光燿科早期客户以诺基亚、黑莓为主，随着这二年转型成功，不跟别人竞争苹果订单，改以 OPPO、VIVO、华为、联想等中国手机客户为主，意外收到效果，不只随着中国手机市占版图一同成长，还成为二线光学厂中获利相对稳健的公司。
目前，光燿科和中国手机厂商合作下，千万画素以上镜头占比亦已拉升到四至五成，预估今年 1,300 万画素以上产品占营收比重可望逾 20%，这些都是法人较为关切的重点。
除了押宝中国手机客户有成之外，光燿科也积极与新客户如 HP、Amazon 等厂商洽谈合作，包括监控系统、3D 感测镜头、AR 与 VR 应用等应用装置，都有机会在未来看到营收贡献。
事实上，“如何兼具轻薄和高倍数清晰变焦，是手机厂商一直以来所面对的难题。”当 OPPO 在今年 MWC（世界通讯大会）发布首创的 5 倍光学变焦技术，引发全球关注后，高倍变焦就成了业界积极努力突破的方向。
简单的说，目前塑胶镜头在现有手机空间受限下，要做到真正的 5 倍光学变焦还有一定的距离跟难度， 有两倍光学变焦的 iPhone 7，厚度就达 0.7 公分了，况且是 5 倍光学变焦。法人分析，基于物理性极限，塑胶镜头横霸市场主流多年后，随着高倍数光学变焦的世代来临，非球面玻璃技术能否逆转胜，从日本与中国厂商开始与亚光积极合作下，似乎看到了新转机。
车用镜头大波段好光景 法人看好亚光、淳安、佳凌
汽车市场对于镜头的应用是这一波光学股大爆发另一大主因。在香港挂牌上市的舜宇光学，10 年大涨 160 倍，靠的就是提前一步卡位车载光学镜头市场。
根据市调机构 IHS 预估，随着汽车先进驾驶辅助系统（ADAS）趋势成形，与自动驾驶车成为各家车厂兵家必争，带动车用镜头成为光学元件厂商的新蓝海。预估 2018 年车用摄像头全球出货量将从 2014 年的 2,800 万颗，增长至 2020 年的 8,270 万颗。预料这股全球商机将由今年的 40 亿美元营业额，以每年 23.6% 的年复合成长率增长。
亚光则是夹带着当初激光测距，和玻璃镜头的优势，目前已经成为多家车厂的合作对象，也是舜宇光学重要的供应厂商之一。
预料未来一辆车至少要搭载 30 颗以上镜头，成长力道相当惊人。所以，法人评估目前已经抢下特斯拉和双 B 高阶车种的车载镜头订单的亚光，将会是这一波光学镜头最具转机性的公司。
法人也分析，在二线光学厂商除了淳安因为被中国台商敏实集团借壳，转入 ADAS 之外，身为玻璃镜头小天王的佳凌，是最早跨足到汽车应用领域。另外，从佳凌财报上得知，相机业务的营收比重已经降至五成左右，汽车用镜头已经有 10% 营收比重，此外对于安控、运动用相机等比重都逐步拉高中。
在技术能力及塑胶镜头领域上，二线光学厂商虽然落后大立光，但由于当前靠着智能手机双镜头、3D 感测、车载镜头，及机器人视觉应用等，让整个光学产业需求突然间暴增起来了，这的确带给光学厂商一次大转机的时刻；在光学盛世来临之际，投资人换个角度看看大立光以外的二线厂，或许可以有意想不到的投资报酬率。
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