线上支付公司 Square 19 日在纽约证交所挂牌上市,原本因发行价只有每股 9 美元而不被看好,但开盘后,股价直上 11.2 美元,甚至一度飙到 14.1 美元,终场收在 13.07 美元,涨幅达 45%。Square 此次共计发行 2565 万股,收盘后公司估值上升到 42 亿美元,算是暂时抛开上市以前种种不被看好的评论。
Square 在 10 月才结束的 E 轮募资中,以每股 15.46 美元,募得 1 亿 8000 万美元私募资金,估值为 60 亿美元,当时预估,Square IPO 时的发行价会落在每股 11 至 13 美元。没想到最后发行价不如预期,每股只有 9 美元,估值硬生生掉到 26 亿美元,惹来许多不被看好的评论。
不过,为什么 Square 发行价会只有 9 美元?Wedbush Securities Inc. 分析师 Gil Luria 认为, Square 是故意把发行价订在 9 美元的低价。“Square 知道市场需求量会使得股价落在 13 美元,而他们宁愿失去 1 亿多美元的现金,也要制造出 IPO 时强劲的涨势。”Luria 分析到。
或许 Square 确实制造了好盘,但在 IPO 后,Square 不能再像过去一样,靠私募基金的推崇就可以获得高的估值,而是得面对监管单位的严格审查,最终,Square 究竟是一间快速成长的科技公司,又或者是一间很容易被复制的金融服务业者,就留待市场投资人审视了。
在最近出炉的 Square 第 3 季财报显示,净亏损为 5390 万美元,营收为 3 亿 3220 万美元,有亏损幅度增大,营收速度放缓的现象,而且 Square 已经连续 8 个季度呈现净亏损状态。在 IPO 过后,从 Square 提交的文件上可以看到,Square 会把拿到的这笔资金做为一般企业用途又或者是并购上。
资料来源:
- Bloomberg : Square, Match Gain in Market Debuts After Low-Priced IPOs
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(首图来源:达志影像)