根据 TrendForce 内存储存研究（DRAMeXchange）调查显示，2019 年下半年 DRAM 需求端的库存已回到较健康的水位，加上部分业者为避免日后可能加征关税带来的负面冲击，在第三季提前备货，带动 DRAM 供应商第三季的销售位元出货量（sales bit）大增，连带推升 DRAM 总产值成长 4%，结束连 3 季下滑。展望第四季，尽管第三季基期已高，三大 DRAM 原厂仍预期在服务器及手机需求的带动下，出货量有望维持成长。
观察各厂第三季营收表现，三星受惠于中国手机业者提前备货力道强劲，以及服务器需求缓步回温，销售位元出货量成长逾 3 成，带动营收较第二季成长 5%，来到 71.2 亿美元；SK 海力士的销售位元出货量成长约 2 成，营收季增 3.5%，来到 44.1 亿美元。至于美光由于第二季基期较低，第三季位元出货成长近 3 成，营收为 30.7 亿美元，但市占率失守 2 成大关。TrendForce 认为，美光因缺乏新厂（greenfield）增加投片，可能导致市占持续受到压缩。
受第三季 DRAM 报价下滑影响，供应商获利遭压缩
尽管第三季出货量走扬，但受到整体产业价格下跌近 2 成的影响，DRAM 供应商的营业利益率呈现衰退。三星的营业利益率由前一季的 41% 下滑至 33%，已接近公司中长期低标 30% 的门槛，TrendForce 认为三星接下来继续调降价格的意愿将十分有限。而 SK 海力士因第三季转换部分服务器内存产能至行动式内存，成本优化（cost reduction）较为明显，加上第二季基期低，第三季营业利益率从 28% 小幅下滑至 24%。
美光本次财报季区间（6 月至 8 月）的报价跌幅略高于韩系厂商（7 月到 9 月），因此营业利益率跌幅较深，从第二季的 35% 下跌至 24%。展望第四季，在报价仅小幅下滑且成本持续优化下，原厂获利能力将有机会维持当前水准，不至于再出现大幅下跌。
由技术面观察，三星今年以来的投片规划大致维持不变。展望明年，Line13 的 DRAM 产能将缓步转换至生产影像感应器（CMOS image sensor），不过平泽二厂将启动量产，以减缓 Line13 的投片下滑，同时间导入 1Znm 的量产。整体而言，明年三星总投片量变化不大，1Znm 的比重也不会太高，维持审慎增加产出的态度。SK 海力士明年规划上除了持续将 M10 的 DRAM 投片转移至生产影像感应器外，同时将增加 M14 的产出。至于中国无锡的两座新厂，受到中美贸易战的影响，投片规划倾向保守。美光方面，台湾美光内存（原瑞晶）已全数以 1Xnm 做生产，下一目标将直接以 1Znm 生产，不过实际贡献将从 2020 年开始；而台湾美光晶圆科技（原华亚科）已有过半比例导入 1Xnm，1Ynm 占比则约 3 成。
台系厂商部分，南亚科第三季受惠于销售位元出货量大增超过 35%，尽管报价下滑双位数，营收仍较前一季成长 18.7%，但毛利率 / 营业利益率持续下跌。在相对高基期下，第四季的出货量恐呈现衰退，获利能力要见反弹仍需时间。至于华邦，整体营运表现维持稳健，DRAM 营收较第二季小幅成长 5%。力晶科技受到客户端库存水位偏高影响，出货量有所下滑，导致营收衰退 6%（营收计算主要为力晶本身生产之标准型 DRAM 产品，不包含 DRAM 代工业务）。
（首图来源：shutterstock）
