武汉肺炎（2019 新型冠状病毒，COVID-19）疫情严重打乱世界工厂中国在农历年后的复工节奏，而多数厂商都有在对岸设厂的被动元件产业，2 月工作天数同受复工日期延迟所蚕食；尤其在疫情仍尚未有效控制之下，已经复工的厂商当中，经历复工日期延后再延后的不在少数。即便正式复工，由于疫情仍持续延烧，回外地过年的员工返回厂区时，需先经 14 日隔离没有问题才能上工，居住在仍封闭管制状态地区的员工更难准时回厂，造成返工率尚难达正常水准。
更有部分业者不仅未能如期在原订日期开工而持续公告延期，实际复工日期仍未定，需待当地主管机关核准后为准。而对于延后复工所造成的影响，由于还牵涉到下游客户是否也延后复工，多数业者均表示，对 2 月份乃至第一季营运数字确将产生影响，只是目前尚无法明确评估程度大小。有业内人士指出，平均而言，在中国有重要产能的被动元件厂商营收可能会较去年同期减少 10%，甚至下滑达到 20%。
如同中美贸易战火正炽时，具非中国产能，尤其台湾制造纯度愈高的厂商，受冲击程度可望较低，甚至有机会受惠。不过，就供需处于恐怖平衡的产品来说，缺工反而成为涨价题材的推手。
复工不顺反成利多？MLCC 与芯片电阻喊涨
产业范围涵盖电容、电阻、电感以及磁性材料等不同次族群的被动元件产业，其实各有不同的景气氛围；同样是电容，积层陶瓷电容（MLCC）与铝质电解电容目前所处的位阶就大不相同。延迟复工固然伤害被动元件业者接单与出货，但对库存水位在年前就已经频频拉警报的 MLCC 而言，原本市场聚焦农历年后，指标大厂国巨完成招工即能有效拉升持续在低档的稼动率以解燃眉之急，如今不仅期待落空，对原已紧俏的供需状况更是雪上加霜。
国巨在中国的苏州与东莞厂虽已如期于 2 月 10 日复工，但在疫情影响下，仍会以员工健康及营运安全做为逐步回复产能的前提；国巨也指出，因肺炎疫情不确定性仍高，复工后人流管制规定严格，中国生产厂区招工更为不易，产量仍将无法有效提升。也因为公司成品库存水位持续下降，市场因此传出，国巨将从3月起，拟针对通路商及 EMS 客户调涨 MLCC 与电阻价格、涨幅将达约 3 成。
对于涨价传闻，国巨虽表示不予评论，但纯粹就供需而论，国巨指出，从疫情爆发以来，电子产业整体供应链供需一定都会受到影响，但因目前仍有许多客户尚未全面复工，尚难明确量化需求变化，仍需密切观察及审慎应对。另就供给面而言，中国许多省市-目前执行封闭式管理，人流控管严格，公司在人员招募及产能提升进度颇具挑战。
而若从股价的反应来看，包括国巨、华新科、禾伸堂、大毅、奇力新等相关个股，无惧营收多少将受武汉肺炎影响，股价已强势封闭 1 月 30 日新春开红盘当天的空方缺口。
MLCC 产能全在台湾，禾伸堂、信昌电受延迟复工影响较低
面对 MLCC 在中国生产步调被疫情打乱，国巨除积极逐步提升中国厂区产能利用率，并调整营运正常的台湾高雄厂区之产能来因应客户急单需求。生产基地都在台湾的禾伸堂则表示，确实观察到有零星转单出现。禾伸堂目前产出一切正常，但由于在对岸有包括武汉在内多个销售据点，虽表示影响程度主要是看客户的复工速度、因此暂时无法估计，然在 2 月份起码少了 10 个工作天之下，对于整体营收确实会有影响。
即便对部分中国厂区延迟复工的客户暂时无法出货，但估计需求只是往后递延，并非凭空消失，即使 2 月营收受到影响，后续仍有机会补回来。禾伸堂目前 MLCC 每月总产能约 10 亿颗，龙潭厂区扩厂计划如期进行并预计在今年下半年完工，待正式投产后，每月将再新增 6 亿颗达 16 亿颗总产能。
而在 MLCC 领域中走利基型路线，与国巨、华新科两大厂的大宗商品型有市场区隔的信昌电，虽然在中国多个据点中尚有苏州及深圳等厂区未如期在 2 月 10 日复工，但信昌电亦表示，MLCC 及芯片电阻皆在台湾生产，至于 MLCC 上游材料介电瓷粉也有 7~8 成是在台湾生产，因此 MLCC 及芯片电阻等产品完全不受中国延迟复工影响，未来报价走势主要还是看整体市场需求而定。
百分百台湾制、中国客户比重低，富致估 Q1 持平
去年第三季底才上柜的保护元件厂富致，不仅工厂只在台湾，更因中国销售比重较一般被动元件厂商低，预估受此次中国复工延迟影响程度会比较小。富致指出，公司全体员工于 1 月 30 日年假结束后即正常上班，虽然在中国区的客户因为延后复工间接造成出货延期约 1~7 天，并且可能要到 2 月底才完全恢复正常，但认为在终端需求应该不会因此减少下，即使 2 月份出货预计将受小幅度影响，但第一季营收仍有机会与去年同期相当。
也因为肺炎疫情打乱同业在对岸的复工进度，厂区只在台湾的富致同样受惠转单效应，富致指出，包括智慧健康产品、工控能源、自动化及家电产品等都有看到；但因产品需经客户认证，大约要到下半年才会有较为固定订单。
由于传染病不可控程度远较中美贸易战来得更高，若疫情蔓延时间拖长，是否会再带来另外一波厂商非中国产能的新布局，也是后续值得追踪的焦点。
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