虽然被动元件产业指标厂商在第三季股价已崩跌,但回顾相关厂受第三季的财报数字,这波受惠于涨价题材的芯片电阻和积层陶瓷电容(MLCC)厂商,业绩均达到今年度的最高峰,其中,国巨、华新科、信昌电、禾伸堂、大毅、光颉等,除营收大幅走升以外,毛利率、营益率、税前净利率和 EPS,都创下新高。
MLCC 通路商日电贸、蜜望实则营收、获利均大幅成长逾 1 成;而电感厂奇力新、今展科营收、三率也在近年最高;惟铝质电容厂则各自表态,立敦、立隆走稳,金山电疲弱,智宝、凯美)更因持有佳邦而亏损。
被动元件这波以来的指标厂商为国巨和华新科,两大厂第三季营收续创新高,三率也写下历史新高纪录,主因第三季为传统电子产业旺季,虽然 NB、手机等终端消费不太旺,但通路商、OEM / ODM 系统厂商仍持续拉货,价格也稳居高,国巨单季 EPS 高达 34.35 元,几乎每一个月均赚下一个股本;而华新科第三季 EPS 则为 18.95 元,累计前 3 季 EPS 30.69 元,也已赚下 3 个股本。
同样受惠于 MLCC 价格上涨的还有通路商日电贸和蜜望实,日电贸营收季增 8%、蜜望实则季增 4 成,但在原厂价格虽涨、但公司利润难冲高下,两家厂商的税后净利虽较去年同期有双位数字成长,但与第二季相比,则呈现略降。
电感厂奇力新虽电感动能温和向上,但受惠于芯片电阻子公司旺诠持续扩产、并价格居高,第三季营收季增、年增分别近 4 成和 7 成,三率亦创新高,单季 EPS 5.28 元也创高。
同样是电感厂的钧宝、今展科、千如则有纷歧的表现,钧宝在调整产品和客户组合下,毛利率改写 4 季最高,获利也维持去年同期的表现;今展科则受惠于中国面板厂产能持续开出,带动对电感的需求成长,因此缴出营收、三率均走高的相对较佳成绩;惟千如在受到终端需求不佳,营收动能减缓,获利逆势低于去年同期。
铝质电容厂商则在铝箔价格上涨驱动,上游铝箔厂商立敦仍有亮眼成绩,营收创高、三率和 EPS 也均创高。同集团的立隆因往利基市场发展,在成本可以转嫁下,毛利率改写新高,惟因汇损侵蚀 EPS 剩 1.3 元,略低于前季。
铝质电容厂智宝、凯美在被动元件热潮,毛利率也有改善,双双创下近年的最佳,惟凯美因持有佳邦股票致大幅亏损,单季 EPS -0.69 元,也拖累智宝 EPS 为 -0.1 元。
固态电容厂钰邦则受惠于挖矿热潮,去年第三季营收起飞,今年第二季达到高峰,今年第三季则开始衰退,致公司的营收、营业净利、税前 / 税后净利,均呈现季减并年减。
保护元件则普遍有好成绩,利基厂兴勤因分散客户布局、订单持续升,再加上美元走升有利,毛利率创下 12 季最佳;佳邦、聚鼎同样受惠于台币汇率有利,毛利率创下近 4 季最高。
芯片电阻上游基板厂九豪,虽然营收、毛利率均平缓,但公司撙节费用,顺利在第三季由亏转盈,惟前 3 季 EPS -0.13 元,仍是亏损。
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