GoPro 在 2014 年首度公开上市（IPO），上市价每股 24 美元，上市后立即快速涨升，2014 年 10 月时最高跳升到将近每股 90 美元，那时的 GoPro 真是意气风发，不可一世；不过，接下来股价却开始两大波段下跌，到 2015 年底竟然跌破上市承销价。为了提升股价创造想像空间，2016 年 8 月时 GoPro 再度宣示要发展为全方位媒体公司，不料才到 11 月这场大梦就破灭，GoPro 公司重组，关闭旗下娱乐部门并裁员 200 人，当时股价只剩 10 美元出头，之后股价一路贴底，至 2017 年 4 月 28 日仅剩 8.25 美元。
GoPro 媒体大梦，为何不但没能创造“本梦比”，反而很快成了噩梦一场？其实媒体噩梦并不只有 GoPro 受害，譬如 Yahoo 也一样在媒体大梦中受重伤，而这场噩梦也不是从媒体梦开始，而是打从 IPO 之后就噩梦连连，可说是成也 IPO，败也 IPO。
2014 年 6 月，GoPro 以专攻小众利基市场的极限运动摄影品牌之姿公开上市，上市当天股价已经一度超过 30 美元，市值超过 30 亿美元。
正当 GoPro 风光上市，当时却传出与先前大力投资的鸿海发生意见不合，鸿海子公司 Foxteq 控股公司趁著公开上市，以上市价 24 美元处分 GoPro 73.7 万股，2014 年 7 月至 11 月又陆续出脱 134.6 万股，2015 年 5 月卖出 70.45 万股，2015 年 11 月再公告卖出 215 万股，持股比率仅剩约 3.02%。曾经极度垂青 GoPro 的鸿海，IPO 后却不断降低持股，可说散发出不寻常的讯息。
从后见之明来看，鸿海可说卖得十分正确，只可惜没有卖得更多，因为 GoPro 股价此后就一蹶不振。鸿海与 GoPro 之间固然有经营文化与企业理念间的差异，但选择出脱股票最大因素，恐怕还是实质业绩问题。由于 GoPro 主打小众利基市场，原本就不可能无限制成长，2013 年营收还以 87% 高速成长，但 2014 年起就开始逐季趋缓，对全球消费性电子产品生命周期了若指掌的鸿海，自然嗅到了卖出讯号。
才刚 IPO 的新公司，怎能马上营收获利成长趋缓，股价岂不是不用玩了？于是 GoPro 的营运方向自此扭曲，原本 IPO 取得资金应该要用于核心本业，例如扩大生产规模以降低单价，但是显然这样做的短期投资回报率比较低，于是 GoPro 政策上变得急躁，急于“变现”，开始“想坑想缝”以品牌授权合作、通路合作、原生制作影片等方向来将品牌价值兑换为现金，意图冲高短期营收获利数字。
另一方面，则是要扩大公司的想像空间，若是被定位为利基市场的消费性电子产品制造商，那么不需要鸿海，任何投资人都会预期当时在运动相机市场市占率已经超过 90% 的 GoPro，营收获利将很快达到高原期。GoPro 要帮股价提供想像空间，就不可以只是极限运动摄影品牌，因此早在 2014 年筹备 IPO 时，就把脑筋动到网络上 GoPro 用户拍摄影片所创下的超过 10 亿点阅率上头，打算将形象打造成一家新媒体企业，而不只是硬件公司。
因此，早在 2014 年 GoPro 就开始布局，找来资深媒体人 Zander Lurie 担任媒体事业副总裁，全权负责内容操作，投资“GoPro network”全面登上 Facebook、Instagram、Twitter 和 YouTube，并与微软 Xbox 平台、维珍美国航空（Virgin America）洽谈合作，建立频道，增加播映管道，2015 年初又登上 Roku，与串流直播平台 Periscope 整合，并与美国国家冰球联盟（NHL）签约，让球员将穿戴 GoPro 产品播送比赛现场画面。
家业不够雄厚不能轻易尝试
2014 年 GoPro 受惠于 Hero4 系列运动摄影机上市，营收获利成长，支撑股价在 70 元以上高档，2015 年中也因为旗舰版 Hero4 畅销而创下股价的第二历史高峰。然而利基市场终究很快饱和，才到 2015 年第三季，GoPro 营收获利就无法达到市场预期，股价开始惨跌，2015 年第四季更是再度陷入亏损，至此世人都看得出 GoPro 硬件市场开拓已经到饱和点。
2015 年初 GoPro 狂砸广告开支，使营运支出大增 43% 至 1.11 亿美元，职员人数暴增 50% 至 970 人，已经有失控现象，首席运营官妮娜‧理察森（Nina Richardson）离职，更换首席财务官杰克‧拉萨尔（ Jack Lazar），高层变动更显得创办人暨首席执行官伍德曼（Nicholas Woodman）面对市场即将饱和的心急，于是 GoPro 自 2015 年起更加码投注媒体方面，希望赶紧改换门面，转定义为数位媒体公司。
GoPro 开始加速媒体化的步伐，2015 年动作频频，买下法国虚拟实境软件公司 Kolor 扩展 360 度全景摄影，推出 GoPro Licensing 影片线上交易平台提供专业人士交易高品质影片，平台并举办 GoPro Awards 大奖，每年拨 500 万美元奖金，鼓励 GoPro 社群内容创作者拍摄更多使用者原创内容，更从 Current TV 挖角电视制作人欧逊‧麦亚当斯（Ocean MacAdams），以遂行商业媒体平台大梦。
看在伍德曼眼中，硅谷的巨擘与前辈们，不仅 Netflix 与亚马逊（Amazon）在媒体领域厮杀正酣，苹果（Apple）、Snapchat 也都推出自有内容，看来搞媒体一定能得到光环；再说 GoPro 拍摄的影片在 YouTube 上广为传播时，Netflix 在 2013 年只不过才刚刚推出《纸牌屋》第一季，Netflix 可以，为何 GoPro 不行？
但是，伍德曼可能忽略了：就在 2015 年 Yahoo 认列电视剧《废柴联盟》（Community）4,200 万美元投资损失，Snapchat 也于 2015 年 10 月一度放弃原生内容计划，之后直到 2017 年 2 月才又与 A+E Networks 合作尝试。媒体产业其实是最为资本密集的产业，小打小闹是行不通的，而所谓的小打小闹，已经是以千万美元为单位，家业不够雄厚，可别轻易尝试。
GoPro 也提供自制内容单位相当优厚的预算，GoPro 希望以高清影片塑造专业的品牌形象，预想其自制内容能激发全球爱好者跟进，外包团队远赴瑞士、中国拍片，预算几乎无限制。然而，GoPro 并没有家大业大到可以长期这样烧钱，尤其是核心本业也出状况的时候。
2016 年 GoPro 原本寄望无人机 Karma 能带来新的营收动力，不料 2016 年 10 月 23 日发售后，很快传出部分 Karma 无人机会在飞行过程中突然断电，GoPro 只能宣布全面召回，预想的营收获利全数落空。
于是，2016 年 8 月 GoPro 才大肆宣扬要在媒体领域大有所为，但才不过到 2016 年 11 月底就全盘翻转，媒体部门花钱如流水，短期内又还无法烧到可回收的地步。硬件本业出状况，GoPro 只能集中全数资源到核心业务以自救，再也无力吹嘘媒体大梦，花钱大宗的媒体部门成为砍除对象。GoPro 此举固然能把救命现金保留给硬件命脉，但也表示过去的宣言与投资都成为镜花水月。
砍除媒体部门后，GoPro 并未脱出困境，2017 年第一季，虽然营收较 2016 年同期成长，亏损却更扩大，股价也持续低迷不振。GoPro 如今正在进行其他撙节措施，计划把软件开发外移到罗马尼亚等人事成本较低国家，把客服外移到菲律宾，并整合供应链，甚至连出货和包装都要斤斤计较省钱，这样节省成本，又带来新疑虑：是否会造成软件、客服、产品品质变差，因而侵蚀品牌形象与价值，最终反造成客户流失、营收损失更大，得不偿失？
GoPro 的媒体大梦之所以变成媒体噩梦，来自于一开始就出发点不正确。IPO 后受到资本市场影响，变得以股价为目标经营公司，而非以长远的商业利益为目标经营公司；没有意识到隔行如隔山，同时做硬件与媒体等于同时开两个不同战线，又没本钱蜡烛两头烧，最后只能烧一半喊停，前功尽弃；最后赔了夫人又折兵，扰乱了自己的经营，股价也低迷不振。
当年郭台铭与伍德曼传出意见不合，部分市场人士解读为旧硬件制造观念与硅谷观念的冲突；事隔多年，从后见之明来看，2014 年 GoPro 宣称要成为一家新媒体公司，实在是脱离原本核心商业模式的错误策略。2 年半就泡沫化，商业就是商业，躁进往往后退更多，欲速则不达的道理，其实没有什么新旧之分。
- Not made for TV: GoPro’s failed media business
（首图来源：GoPro）
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