站在投资角度，除了 MLCC，下一个涨价题材会在哪？谁是下一个 MLCC，是 MLCC 上游材料商，或是电阻商？还是相关的设备厂商？
MLCC 缺货，当然也带动上游材料喊涨。根据业者表示，从 MLCC 的成本结构来看，陶瓷粉末占比最高，而且品质还直接影响产品性能。不过，这一部分七成掌握在日本、堺化学、京瓷以及美国的 Ferro 手上。
华新科集团旗下被动元件上游和利基型元件厂商信昌电，就是这一波陶瓷粉末涨价受益者，光是首季税后净利 1.49 亿元，年增 1.29 倍，EPS（每股税后纯益）为 0.87 元，优于去年全年的 0.35 元。
信昌电／上游材料受益股，订单涌入 光颉／今年三度调涨电阻价格
“市场缺料令客户订单涌入，推升整体营收持续看涨。”信昌电出面说明，首季营收获利大爆发，就是来自于介电粉末反映成本上升，而且这股趋势尚未结束。
其余被动元件的上游材料，还有铝质电解电容的供应链。自从去年底中国限污令以来，许多被动元件上游厂为了要因应环保议题，影响铝质电解电容上游铝箔厂供应紧缺，在订单吃紧下，日系大厂已经在去年第三季率先调涨价格，台厂、中国厂也很快地跟进，目前，电蚀箔部分已经跟着喊涨了。
至于电阻部分，则是趁著上游材料价格上涨、汇率波动以及人工成本上扬等压力，国宏团已经率先开枪起涨了，其他业者也开始跟风。业界指出，由于电阻的大玩家更少，连韩国三星都没有布局相关领域，到底未来会不会缺货虽然并不知情，但确定的是价格完全掌握在供应端手上。
另一家由中国第一大芯片电阻厂风华高持股四成的台厂光颉，今年以来已经第 3 次调涨电阻价格。光颉强调，“由于厚膜电阻材料成本，包括包材、浆料、电镀材料、陶瓷基板等大幅上涨。”一切都是因应上游材料涨价的调整。
九豪／购并题材火热，涨停有玄机 钰邦／具产业战略发展利基
其次，“被购并题材”也炒得火热，5 月 22 日，国巨砸下 220 亿元收购一家车用美国小厂普斯电子，当下第一时间内所有法人开始解读，从购并的角度来看，下一个被动元件的战场，会在物联网、车用、高速运算趋势，未来绝对会扩大 MLCC 的产品战线。
此外，5 月 28 日盘中，市场点名即将于 6 月进行董监改选的电阻上游材料厂商──九豪，有可能会被国巨购并，瞬间九豪直接亮灯涨停板。事出必有因，从 4 月的大股东名册，居然发现由陈泰铭亲自担任董事长的国新投资，已经持有九豪 6% 股权，整个国巨的投资公司持有 10%，引来市场侧目；九豪则对外声明，国巨是短期投资，购并纯属市场臆测。
换个角度，九豪为国内唯一芯片电阻陶瓷基板厂，同时也是全球 0402 基板的主力供应商，全球市占率高达七成，同时也是国巨 0402 基板第一大供应商。在电阻上游材料中具有一定关键角色，这当然成为国巨关注的焦点。
市场传说，出给比特大陆的固态电容厂商钰邦，是另一个被国巨点名焦点。由于固态电容主要应用于电竞、挖矿所需，这些年随着电竞产业的持续增温，让钰邦在战略上具有一定实力，更关键的是，钰邦为佳邦的子公司，而当初国巨子公司凯美购并佳邦，有人传言有可能就是为了电竞布局。
若从国宏团这几年购并的奇力新、旺诠、美磊、智宝、凯美、君耀、佳邦等被动元件周边厂商，这一次都随着国巨一同鸡犬升天，股价大翻身。回过头来看九豪，目前股价仍在 25 元附近，位置点实在太迷人了。
这股热度不只是九豪而已，整个被动元件供应链都被市场上扫描一遍了，像是电阻厂商立隆的子公司立端，为铝质电解电容的上游铝箔厂商，也因为报价喊涨下，受到市场点名，立隆、立敦双双改写新高。
被动元件的涨势全面扩散到被动元件上下游周边，像是电感厂今展科，就由谷底翻身；电感上游材料的越峰，也随着这一波热潮，股价一路冲高；保护元件厂商兴勤则是在消费电子应用面扩大，股价往百元大关迈进。
只不过，现在市场被动元件一头热的情况下，投资人别冲过头，一切还是需要注意到本业是否获利为主，安全至上。
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