E Ink 元太科技所研发量产的彩色印刷电子纸面板,近期获多家终端品牌客户采用,市场需求高于预期供不应求,加上电子书阅读器及电子货架标签(ESL)出货增加,驱动营收与获利成长。欧系外资在最新报告中,将目标价调高至新台币 46 元,看好有关产品将持续推升营运表现。
尽管全球各国遭受武汉肺炎疫情冲击,元太科技在中国扬州厂力拼复工下,产能仅受到些微影响,也已在三月底四月初恢复满载营运。元太科技 2020 年第一季营收为新台币 29.99 亿元,因美元兑新台币汇率贬值,以致营收较去年同期微幅衰退 1 %;归属于母公司之净利达 7.87 亿元,单季税后每股盈余(EPS)0.69 元,毛利率 46.2 %优于市场预估的 40 %左右。
元太受惠于产能恢复运作,加上彩色印刷电子纸“E Ink Kaleido”订单增长,以及电子书阅读器、电子纸笔记本和 ESL 等市场需求提高,四月份营收成长达 15.09 亿元,月增 18 %。元太所开发的彩色印刷电子纸运用微胶囊墨水技术,于微胶囊顶部添加彩色墨水,模拟彩色纸张印刷的显示效果,色彩柔和温润,也比过去采用玻璃彩色滤光片的电子纸更轻薄,也具备较好的光学品质,适用于阅读、教育及专业人士应用领域。
由于彩色印刷电子纸是以新型彩色印刷结合电子纸显示技术,因此换页速度跟黑白电子纸一样快;也因为电子纸的特色与传统纸张非常相似,运用反射式显示技术,电子纸面板没有背光,因此长时间观看不会引起眼睛疲劳。近期已有多家终端品牌厂同时采用彩色印刷电子纸,所发表的彩色电子书阅读器、彩色阅读手机等产品已上市发售,包括科大讯飞 iFLYTEK、掌阅 iReader、文石 Onyx 等,而 Pocket Book 彩色电子书阅读器则将在今年 6 月推出市场,实现彩色电子纸产品应用普及化。
▲ 彩色印刷电子纸色彩温润,已获多家终端品牌厂采用(Source:《科技新报》摄)
另一方面,ESL 则是元太在物联网领域最大宗的应用,全球每年稳定成长。ESL 除了具有超低功耗、180 度广视角、可视度高等优点,也能让零售业者以无线传输技术即时更新货架标签资讯,省去纸张标签的印刷成本与更换标签的人力,有效减少标错价格的问题发生。现在也逐渐朝物流标签应用发展,在智慧工厂、智慧城市应用中极具发展潜力。
▲ E Ink 电子货架标签(Source:《科技新报》摄)
欧系外资指出,目前元太彩色电子纸产能不足,短期恐难以完全满足客户需求,也未足以填补黑白电子书阅读器的需求落差,可能使第三季营收略受冲击。元太在过去几年平均每年资本支出约 7 亿至 8 亿元,预估今年将成长 10 %到 15 %,用于添置彩色电子纸制程设备、在中国扬州打造全新研发中心,并持续在美国和台湾扩增产能,反映市场需求热烈带动投资意愿。
在彩色印刷电子纸、ESL 等产品需求持续成长驱动下,欧系外资看好元太的营运表现,重申“优于大盘表现”评等并维持买进建议,将目标价由新台币 42 元调高至 46 元,预估 2020 至 2021 年 EPS 有望提高约 4 %至 13 %。
(首图来源:E Ink 元太科技)
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