家登 20 日公布自结获利，11 月税前盈余 500 万元，但税后出现净损近 300 万元，第四季获利预期将下滑，股价跌停开出。
家登是近年来最知名的台积电概念股之一，主要业务为 EUV 光罩盒，因市场看好半导体需求，股价跟着水涨船高。但如今营运意外出现亏损，虽然不大，或将带动市场负面看法，尤其近日台积电填息并不顺利，会引发更多想像，有利多出尽的走向。家登开盘跌停锁死在 178 元，收盘委卖量 1,398 张。
尽管家登的中国转投资似乎已进入轨道，11 月营收创下历史次高，但毛利并不高，11 月税后反亏损，第四季整体获利水准可能不如预期，当然财报上来讲，今年营运仍较去年有大幅成长。目前公司前 3 季营收 16.57 亿元，年增 53%，毛利率近 30.56%，营益率有 9.15%，远优于去年同期的 -7.91%。但第 4 季原本是传统旺季，获利却恐不如前季，目前股价应已完全反应基本面。
虽然预期随着先进制程的需求增加，EUV 光罩层数也将倍数成长，尤其台积电 5 奈米制程的加持，家登仍大有可为，但市场经此后恐转趋冷静，将更为审慎的评估基本面，短期内股价上扬空间将变得有限。也有观点认为，由于台积电热潮，吸引散户纷纷涌入股市，而不少大户则趁此出货，股价受到压抑，过年前台股将陷入震荡。
若依基本面来看，台积电的股票报酬率已不太吸引人，尽管明年营运动能仍在，散户若较为保守，将会对投入股市出现犹疑。不过如家登的大股东持股仍稳，除了近期将现金增资 350 万股外，还将发行有担保可转换公司债约 5.98 亿元，以扩张产能，充实营运资金，也可望改善近 5 年来自由现金流为负的窘境。
（首图来源：Flickr/Lenore Edman CC BY 2.0）
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