在近期全球 5G 通讯陆续开台的情况下，亚系外资就看好 2020 年第 4 季受惠于来自晶圆代工龙头台积电的发展以及动能将优于预期，因此将 IC 设计硅智财厂商创意的股价目标价大幅提升，来到每股新台币 400 元的价位，还将投资评等提升至“买进”的水准。而受到利多消息的激励下，创意 6 日在台股的股价开盘后随即攻上涨停价位，收盘维持涨停作收，收盘价来到每股新台币 312.5 的价位。
该亚系外资表示，受惠于武汉肺炎疫情中居家办公，远距教学等的强劲需求影响，创意在服务器、内存以及任天堂的订单表现强劲。虽然，在接下来的 2020 年下半年，这此 3 大领域会随着市场需求的削减而有所减弱。不过，包括无人机、云端人工智能、摄影人工智能等相关领域的订单将会接续顶替的情况下，将能维持创意在 2020 年上半年的优异表现，使得全年的营运将能超过预期。
该外资在报告中指出，因为创意与台积电有紧密且独家的合作关系。因此，以台积电在当前的先进制程发展来说，创意旗下的 HBM2 IP 可衔接 CoWoS，裸片 IP 衔接 3D IC，而这些 IP 硅知识产权目前也只有创意或新思才有。而与台积电的合作，创意是目前除了超微、辉达、赛灵思、海思和博通等五大无晶圆厂厂商之外，唯一能支援台积电 HPC 客户采用 CoWoS 封装的厂商。因此，在台积电当前用 7 奈米及 5 奈米订单产能吃紧，客户下单积极的情况下，使创意的未来发展可以预期。
报告进一步指出，现阶段创意在 HPC 的 CoWoS 封装业务上已经有 4 个客户进行测试中。而且还有另外有 4 个也正在接洽。其中，大多与人工智能、网通以及服务器处理器生产相关。所以，预期 2020 年第 4 季起，CoWoS 封装将成为创意营收的重要业务。预估，每多一个 HPC CoWoS 专案，就可增加每股 EPS 多 1 到 4 元，整体上看可增加达到 8 到 32 元。
另外，因为创意也受惠美国对中国华为的禁令，使得华为海思在生产 5G 基地台芯片能力受到限制的情况下，创意在包含中国和韩国客户将有所成长，其中在中国客户的部分将是华为海思以外的第二大设备商。所以就以上的各关发展来看，创意在 2020 到 2022 间 3 年的 EPS 将可大幅拉高分别 8%、15%，及 76% 以上，每股 EPS 则是预估来到每股 5.3 元、9.3 元及 15.7 元。
(首图来源:科技新报摄)
