中国手机厂商小米在香港挂牌上市，首日股价表现欠佳。《纽约时报》报导，中国近年科技热潮造就许多成功企业，但小米出师不利，给这些蓄势待发上市的业者浇了一盆冷水。
小米 9 日挂牌首日收盘时，市值仅 480 亿美元，与外界原本预期的 1,000 亿美元相差甚远。小米当天股价下跌 1.2%，收港币 16.8 元，盘中一度大跌 5.9%，午盘才逐步收复失土。
中国近年科技业蓬勃发展，无论筹资和获利规模都与硅谷并驾齐驱。但在中国经济成长出现趋缓迹象之际，部分企业向银行借钱难度增加，与此同时，北京为贸易问题和美国针锋相对，成为另一利空。
小米创办人雷军 8 日致员工公开信提到：“在中美贸易战的关键时刻，国际资本市场风云变幻。”但纽时认为，美中贸易战引起的疑虑，远不及投资人对小米发展计划的担忧。
近几个月，小米高层与首次公开募股（IPO）承销商巡回世界会见潜在投资人，将小米塑造为网络企业、中国版苹果公司（Apple）。
“中国加网络”概念过去常获美国避险基金等外资青睐，但许多投资人仍将小米视为硬件制造商，而非网络企业。小米曾保证，向旗下智能手机用户贩售网络服务的利润率会更高，但相关服务去年只占小米营收不到 9%。
随着中国手机市场竞争日趋激烈，部分投资人也担心小米的国际成长前景。小米过半营收来自海外，在印度以低阶机种培养忠实粉丝，但在巴西未能和当地电信商建立关系，吃了苦头，令投资人心生警惕。
投资人对小米上市的期待近几周直线下滑，小米最终筹资 47 亿美元，比原先期望上看 61 亿美元少了许多。
外界普遍预期，小米挂牌上市后，中国多家大型科技公司未来几个月也将推动 IPO，包括叫车业者滴滴出行、阿里巴巴集团金融关系企业蚂蚁金服、外送服务巨擘美团点评。这 3 家公司都受益于中国智能手机使用普遍、网络用户成长迅猛。
华尔街日报报导，小米希望世界视之为下一档热门网络股，但投资人审慎以对，使小米上市首日收黑。
潜在投资人质疑，成军 8 年的小米是否真能定位为估值较高的网络企业。随着美中贸易摩擦升高，港股恒生指数已从 1 月登上的高点滑落逾 10%，小米此时在香港上市，受中概股表现不振连累。
报导指出，未来一段时间，小米股价表现若无起色，恐怕会连累其他几家准备在香港挂牌的科技业者，除了美团点评，也包括筹资规模上看 100 亿美元的行动通讯基础建设巨擘中国铁塔公司。
（作者：尹俊杰；首图来源：达志影像）
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