这是台湾史上资产和债权分布在最多国家的破产重整案，为了争夺超过百亿元的资产重整主导权，瀚宇彩晶曾递状想换掉胜华重整团队。
胜华科技重整，是台湾近年来最复杂的破产重整案，涉及上百亿元资产如何处分的关键决定，过去两年，瀚宇彩晶和胜华重整团队的法律攻防，层出不穷。
胜华科技曾是全球第二大触控面板厂，2012 年营收还曾突破新台币千亿元；2015 年出现财务危机宣布下市之后，就进入破产重整程序。
“重整”是《公司法》对上市公司破产后处置的特殊规定。一般企业如果经营不善，进入破产程序后，就由法院拍卖企业资产，平均还给债权人。但进入重整程序的公司，如果被法院认定有继续经营的价值，就由法院派重整人和重整监督人，取代原有的公司营运团队，一方面提高还款金额，一方面寻求公司重生之路。
2016 年底，一则市场流言传出，直指“胜华重整团队自肥，再一次掏空胜华”。一位“胜华小股东”认为，胜华案 6 名重整人，前 6 个月每月领台币 45 万元酬劳，之后月领 28 万元薪水；重整监督人，前 6 个月每月领 36 万元酬劳，之后月领 22 万 5 千元酬劳；“重整人年薪逾 400 万元，重整监督人年薪逾 300 万元。”相较台湾其他重整案的重整人薪资高出 2 倍以上，“6 人年薪高达两千多万元”，台中地方法院的文件也证明了这一数字。
重整人 400 万年薪合理吗？ 全球追钱，病情重、收费高
经营一家已经破产的公司，年薪 400 万元是否合理？1 月 20 日，本刊记者前往台中加工出口区胜华总部，采访胜华重整人林建男、潘正雄以及多名律师，了解胜华重整案现况。
出发前，本刊记者询问一位曾担任知名上市公司董事、多次参与重整的律师，重整人薪资该如何评定？他立刻回答“依案件复杂度决定”，因为公司重整就像把公司送进加护病房，病情愈复杂，收费愈高。
走进胜华总部，原本拥有超过 5 千名员工的公司，只剩下 70 名员工处理资产处分事宜。重整人潘正雄律师解释，胜华还有大量应收账款未收回：“这些原本经营团队处理不了的问题，要不回来的帐，我们都必须解决。”
潘正雄指出，过去茂德重整，资产规模也不小，“但资产都集中在台湾，债权人人数也较少”。胜华不只在台湾、中国和越南有多处厂房，在印度、德国、美国也有分公司，债权人多达 1,400 多家公司，光要确定欠谁钱、要回应收账款，就要发文到德国、法国；甚至有日本厂商见面劈头就说，“台湾在福岛核灾捐给日本 50 亿元，没错，但光是你们胜华倒我们的帐，就有 100 亿元！”
今年进入重整关键年 彩晶想接管，法院驳回抗告
更困难的是，胜华发生财务危机后，中国的子公司被法院裁定破产重整并接管，胜华团队一面要在中国打官司，一面在越南要和债权人协商处分资产，一面又要到欧洲打官司要回应收账款。
潘正雄解释，部分中国债权厂商也抢著在中国提起诉讼，扣押胜华的应收账款抵债。胜华重整团队却早当地法院一步，从小米手中抢先收回货款；小米代表一见面就抱怨，“是你们先违约”，但也表示，扣掉瑕疵品后，有意愿还钱，胜华成功抢在中国法院之前要回应收账款。胜华账上可还债现金，逐步从 40 亿元增加到 60 亿元。
但胜华大股东瀚宇彩晶却向法院抗告，认为胜华重整团队不适任。瀚宇彩晶在诉状中指出，胜华重整团队“全额选派银行团属意之人选”，对供应商并不公平，并认为胜华重整团队“资格不符”；抗告文件中指出，“若使其继续担任重整人，其重整成功概率渺茫”，要换掉法院指定重整团队，并认为瀚宇彩晶在面板产业更有专业经营能力，更适合担任重整人的角色。
但台中地方法院认为，瀚宇彩晶原本就是胜华董事，“以不指定原经营不善之董事为重整人”为由，驳回瀚宇彩晶的抗告。
“胜华资产还有一百多亿元”，林建男说，在台湾、中国和越南还有多座工厂，因为这些工厂经过减资再增资后，还有可能重新运作，胜华的巨额亏损有机会让注资厂商抵税，对注资厂商来说，是一次可省下数亿元税金的“大补丸”，和重整团队的薪水相比，这些资产处分过程是否公平，才更加关键。
今年胜华重整将进入关键期；首先，在 1、2 月法院将会确定债权明细表；确定后，会就重整计划表进行表决；表决通过经法院许可，即按计划分批还款；按照胜华财务顾问的估算，对没有担保品的债权人，偿还比率可能落在 20% 至 26% 之间。今年，胜华重整团队并将提出重整计划，让债权人决定如何处理这些资产。
重整团队该领多少钱，是由法院征询债权人意见裁定，“如果有异议，可以向法院提出抗告”，一位法院庭长分析。更关键的问题是，台中精机的重整案，就花了十几年时间，胜华要多少时间，才能完成重整？“如果法院裁定认可确定，2~3 年可以处分完毕。”潘正雄说。
东隆五金、台中精机都经历重整才得以存活。不管谁当家，只有尽快公平完成重整，才不会让过去的投资都付诸东流，这也是重整团队最重要的绩效指标。
（本文由 财讯 授权转载，首图来源：Flickr/Chris Potter CC BY 2.0）
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