日系外资在最新研究报告中指出，光学镜头厂玉晶光凭借者本身对产品的改善，加上整体市场提升的带动下，看好玉晶光将能打入高阶手持装置的镜头市场，预计 2020 年到 2021 年在苹果 iPhone 镜头的市占将达到 33% 及 34% 的情况下，给予玉晶光股票“买进”评等，而目标价则是来到 668 元。
报告中表示，玉晶光目前是 iPhone、iPad 镜头第 2 大供应商，仅次于大立光。在过去 3 到 4 年玉晶光主要供应iPhone与iPad前镜头，使得玉晶光的营收约 80% 来自苹果。而随着产品营运能力改善，加上 2019 年已经抢下 iPhone 11 系列超广角镜头约 80% 市占率，以及部分 6 片式镜头也已经开始出货的情况下，这些对于玉晶光都是有利的发展。
另外，针对玉晶光的发展，日系外资看好的原因，包括公司应对高阶镜头市场而提高的能力、在镜头辨识率升级和 3D 感测的带动下，未来预估镜头市场需求强劲，将帮助二线镜头厂商打入高阶镜头市场、以及 2020 年到 2021 年预期玉晶光的可观获利成长，预计这两年的营收将成长 61% 及 23% 的情况下，将能带来更大的获利动能。
日系外资进一步在报告中指出，受惠于 2020 年新款 iPhone 相机升级，另外导入后置飞时测距（ToF）模组，预计玉晶光针对 iPhone 镜头的出货，将从 2017 年市占率的 19% 提升到 2019 年的 26%。另外，基于相机镜头良率的大幅拉高，以及镜头价格的向上提升，玉晶光在 2020 年到 2021 年的 iPhone 镜头出货量市占率将上看 33% 及 34%。
至于，在产品的发展上，由于 iPhone 超广角镜头将是玉晶光 2020 年全年营收重要获利来源，而且在 iPhone 超广角镜头将升级为 7 片式，以及 iPad Pro 与 iPhone Pro 系列可能导入 ToF 的情况下，预计玉晶光在 2020 年下半年的 iPhone 广角镜头中仍将保持 15% 到 20% 的市占。甚至，基于对 ToF 的 3P 镜头的规格要求较低，使得玉晶光在 ToF 中的出货市占可能会超过 50% 的情况下，预期玉晶光 2020 年营收及获利将分别成长 47%、61%，因此给予“买进”投资评等，以及目标价 668 元的价位。
(首图来源:科技新报摄)
