面板价格转跌，加上已有面板厂开始考虑第四季调节产能的可行性，也让外资对面板产业看法转趋保守。摩根士丹利（Morgan Stanley）近日便出具报告指出，面板价格持续下跌将影响市场情绪，且多数面板制造商有意在淡季期间调整产能，降低产能利用率，不过相关计划尚未确定；在这些面板厂进一步澄清前，对面板产业会维持保守态度，给予友达、群创中立（EW）评级。
报告指出，2021 年 9 月整体电视面板价格平均下降了 11%，比原先预估的下降 8-10% 还要多；至于 2021 年第三季，和 2020 年同期相比，电视面板价格下跌了 9%，也比原先估计的 7-8% 来的多。而NB 及 Monitor 面板价格到 9 月下半从持平转为小幅上升，使 Q3 整体报价季增 9-10%，大致符合预期。
电视面板下跌也使得面板制造商开始考虑调节产能。群创日前便表示预期第三季面板平均出货价格成长 3% 的目标将会下修，至于出货量的调整预期出现在第四季，群创则从 9 月起动态调整产能与产品组合。
报告表示，近期面板厂可能调节产能的消息不断，而经过调查显示，大多数面板制造商的确有这种意图，只不过相关计划仍在讨论中，尚未确定。若真要在第四季进行产能调节，鉴于中国在电视面板的主导地位，中国面板制造商可能会“率先带头”，接着其他企业才纷纷效仿。
报告进一步说明，若面板制造商真进行产能调节的话，意味着面板产业已经看到竞争格局和定价规则的结构性变化迹象；这有助于面板价格下跌态势在第四季放缓。
报告最后指出，面板价格下跌将继续影响近期市场情绪，在没有关于面板制造商调整生产的更多具体讯息之前，对面板库存的看法应该更加保守。近期的观察点在于10下旬（或 11 月）面板厂发布的第三季财报，届时便可看出面板厂第三季的财务表现以及对第四季的看法。
至于面板厂的评级，报告指出，在转趋保守之下，友达、群创皆为中立，而京东方则因为在大尺寸电视面板方面产品组合更有利，且新收购的晶圆厂效率更高，进而增加利润来源，缩小了 OLED 业务的亏损；在竞争优势上比其他同业更好，因此给予买进（OW）评级。
（首图来源：科技新报）
