根据资诚联合会计师事务所的报告指出，2020 年全球经济因武汉肺炎疫情而重摔一跤，连带影响全球及台湾的 IPO 市场表现。所幸治疗药物及疫苗研发工作在 2020 年下半年取得突破性进展，加上主要经济体持续采取宽松货币政策及大规模财政激励措施，使得市场资金充沛，并带动全球 IPO 市场在 2020 年第 3 季开始回温。因此，根据 PwC Global IPO Watch 最近期的统计，2020 年第 3 季全球 IPO 件数为 477 件，不但超过 2020 年上半年度加总的 392 件，且是近 5 年同期的新高，显示 IPO 市场开始摆脱疫情带来的负面影响，强劲的成长力道让市场对 2021 年的 IPO 市场充满期待。
报告指出，2020 年台湾上市柜新挂牌家数 （含柜转市） 共 30 家 （2019年39家），集资金额 146.8 亿元 （2019 年 280 亿元）。2020 年整体平均集资额 5.1 亿元，本国上市平均集资额 8.7 亿元，本国上柜平均集资额 3.5 亿元，外国上市平均集资额为 4.6 亿元。在这 30 家新挂牌公司中，上半年 10 家，下半年 20 家，与全球 IPO 市场的趋势一致，台湾 IPO 挂牌家数在第 3 季增加 5 家，第 4 季则增加 15 家，其中有 10 家集中在 12 月，这股气势会否持续至 2021 年，值得关注。
根据资诚联合会计师事务所审计服务副首席运营官徐圣忠分析，2020 年台湾上市柜新挂牌公司有 3 项特色：
一、半导体最热，生技仍有底气
2020 年台湾上市柜新挂牌公司以半导体产业最多，共计 5 家，家数占比 17%，集资金额 43.0 亿，占 IPO 总集资额 29%。受惠于美国与中国在半导体产业的相互角力，台湾厂商在 2020 年获得不错的转单效益，加上半导体是台湾发展六大核心战略产业的重要关键之一等因素，半导体产业相对易获市场资金青睐。
至于，往年 IPO 市场热点之一的生技医疗产业，过去 3 年皆有 6 家以上的新上市柜公司，2020 年虽仅有 3 家新挂牌生技医疗公司，但已通过审议委员会审议之名单中还有 5 家属生技医疗产业，显示生技医疗产业的 IPO 实力不容小觑。
二、集团企业仍持续孵出小金鸡
2020 年计有 7 家新上市柜公司来自集团企业，包括：智联服务 （宏碁集团）、达亚 （泛晟德集团）、威锋电子 （威盛集团）、昇佳电子 （硅创集团）、陞达科技 （日电贸集团）、东典光电 （东碱集团）、康全电讯 （讯舟集团）。显示子公司分拆挂牌，或推动转投资公司上市柜，在台湾集团企业中，已是成熟的募资策略。
三、主动提供更多的 ESG 资讯
在 30 家新上市柜公司中，有 2 家已编有企业社会责任报告书，有 19 家则是在公开说明书中，除了揭露依规定需揭露的 ESG 资讯之外，也在 “其他有助于了解企业社会责任运作情形之重要资讯” 项下补充说明公司在企业社会责任方面的具体行动，例如导入电子化系统减少纸张使用等永续环境相关措施、捐助弱势及产学合作提供实习机会等社会公益相关作为，希望能帮助投资人等利害关系人更了解其企业社会责任实践情形。显示在主管机关的持续鼓励及推动下，ESG 议题已在台湾资本市场受到重视。
2021 年全球经济及资本市场审慎乐观
根据 PwC Global Economy Watch 最新预测，2020 年全球 GDP 成长率因武汉肺炎疫情影响预估为负 4.0%，受冲击程度更甚金融风暴时期，然而，随着治疗方法及疫苗开发续有进展，全球经济逐渐步上复苏轨道。且由于 2020 年基期较低，2021 年全球 GDP 成长率预估可达 4.7%。此外，国发会在 2020 年底订定 2021 年台湾经济成长率区间目标为 3.8%~4.2%，亦高于 2020 年的经济成长率预测值 2.54%。
徐圣忠提醒，虽然 2021 年全球经济略现曙光，但疫情及相关社交距离管制已改变部分产业的商业模式，例如消费者透过网络购买食品的比例，疫情前仅 9%，疫情后高达 35％，加上英国脱欧后的影响、中国与主要经济体间在经济民族主义浪潮中的关系演变等变数， 2021 年全球经济仍存在不确定性。在资本市场方面，全球主要央行维持宽松货币政策所形成的低利率现象，预期短期内仍会存在，并持续推升资本市场资金浪潮，使得 2020 年下半年的 IPO 气势，可望延续至 2021 年上半年。
2021 年台湾 IPO 市场有两大利多因素
展望 2021 年，徐圣忠认为，台湾 IPO 市场除了与全球 IPO 市场同样受惠于资金充沛的利多效应，也有望在申请公司面及-政策面获得正向支持。而从申请公司面来看，虽然部分公司已如期在 2020 年完成上市柜挂牌，但也有部分公司因所处产业受武汉肺炎疫情的冲击较大，而暂缓原订于 2020 年执行的 IPO 计划。不过，随着其所处产业开始复苏，这些公司将有机会在 2021 年重新启动 IPO 计划，成为 2021 年台湾 IPO 市场的一大利多。
另一项利多因素，则是来自政策面。金管会在 2020 年 12 月宣布正式启动的 “资本市场蓝图” 中，特别强调资本市场筹资功能的强化及效能的提升，不只推出 “创新板”（证交所） 及 “战略新板”（柜买中心） 两大新板块，提供简易公开发行、放宽获利条件等诱因，更简化主板的 IPO 规范，包括：检讨 IPO 审查规范、简化 IPO 申请书件等具体措施，皆可提升公司进入资本市场之意愿及信心。
资本市场向来提前反映经济走向，虽然目前看来 2021 年全球及台湾 IPO 市场可能会有个不错的起手式。不过，全球政经环境与疫情发展，以及新台币的汇率波动情形仍然存在诸多变数，可能对 2021 年 IPO 家数有所影响。
(首图来源:台湾证券交易所官网)
