根据野村证券最新的分析报告，分析师 Romit Shah 指出，基于全球内存大厂美光 （Micron） 未来可以提供规律化的营业利益率来分析，目前将继续维持美光投资评等为“买进”的阶段，并将其目标价由每股 16 美元，提升到每股 20 美元的价位。
根据 Romit Shah 在本次的报告中指出，近期因为市场上的 DRAM 价格持续复苏中，这使得可以更深入地去观察美光在营业利益率上变化。而依据结果显示，目前美光能达到每年规律的 10% 营业利益率。因此，相对的给予每股 20 美元的价位是个合理的建议价位。
Romit Shah 进一步分析指出，在目前半导体产业及半导体设备产业中，营业利益率维持在 32% 左右，而平均的历史数字则在 26% 上下。这对于美光来说，虽然是在该产业中表现比较落后的企业。但是，未来相信借由营运效率的改善，以及针对高阶市场产品出货所得到的较高利润，可以进一步的提高美光的获利能力。
Romit Shah 补充说明表示，我们相信，就美光能提供稳定的 10% 营业利益率来计算，在年营收达到 150 亿美元，净利润为 38 亿美元的规模下，过去 5 年的平均营业利益率只有 8%。相比之下，目前美光的营运是表现较好的。此外，过去 5 年间，美光的毛利率增加到 61% ，最高还曾经到 67% 的水准。因此，预估在这波 DRAM 价格的复苏之下，美光有机会把毛利率提升到 65% 的水准，这比过去 5 年的平均值都要来的好。所以，给予美光持续“买进”的评等，并将目标价提升到每股 20 美元的价格。
近期，在各大 DRAM 厂纷纷缩手缩减产能，并且因消费型电子产品需求增长下，使得闪存供不应求，部分 DRAM 产能被移去生产快闪记忆的情况下，使得 DRAM 价格逐步回升。造成美光从 5 月中开始股价一路回升，光是之前 6 月份一个月的股价上涨了近三成。据了解，对比 DRAM 价格在先前直直落的情况，未来的市况却是持续看涨，这连带也让美光股价水涨船高，间接促使了法人给予较好的评等与目标价。
（首图来源：Micron 官网）
