近期传出印、中 5G 手机销售动能不佳，品牌商下修部分零组件订单的负面消息，加上重复下单杂音干扰，国内外法人报告大砍台积电目标价，并认为今年营收年增 20% 目标恐无法达阵。
台积电身为半导体产业景气风向球，公司今年下半场的营运动向备受市场关注。
疫情卷土重来造成需求杂音，近期不少研调机构纷纷示警。根据TrendForce报告，印度近期疫情加剧，使民生经济遭受重创，印度为全球第二大智能手机市场，将影响手机生产及销售力道。因此，TrendForce将2021年全球智能手机市场的年增幅自前次预估的9.4%下修到8.5%，且不排除有继续下调的可能性。
目前来看，智能手机占台积电营收比重在四成以上（第一季45%），有法人报告预估，由于手机零组件订单下调，加上重复下单问题于下半年显现，台积电业绩有可能在第三季见高之后，第四季成长力道趋缓，全年营收恐达不到年增20%的目标。
有市场人士持不同看法，随着智能手机市场进入高原期，除手机之外，HPC等新应用已成为推动台积电业绩的重要动能，目前HPC、车用成长势态依旧强劲。先前台积电即预期，今年HPC、车用将优于公司整体营收成长平均，至于智能手机则会接近公司平均。
法人进一步指出，苹果iPhone新品即将上市，市场对于销量仍有所期盼，另继苹果之后，包括AMD、联发科等主要大客户陆续在下半年推出5奈米产品，加上成熟制程满载，都将支撑台积电下半年营运表现。台积电近期更上修5奈米产能规划，目标到年底前冲至14万至15万片月规模，足见整体需求仍强。
有IC设计业者私下分享，过去一段时间，不论IC设计商、终端制造商都饱受晶圆“一片难求”之苦，甚至有“得晶圆得天下”一说，大家为了争取产能更是不惜成本。就算招式尽出，今年能拿到的产能也只有去年七至八成，明年可以持平今年，就已经很不错了。
他举例，回顾去年，不少车厂年初大砍订单，没想到下半年汽车零组件与芯片需求回升的速度高于预期，才想到要建库存、回头要产能为时已晚，使汽车产业面临断链危机。由于各家厂商对晶圆短缺危机仍余悸犹存，加上“车用之乱”前车之鉴，除非需求骤降到离谱状况，应不会轻易砍晶圆厂单。
整体来看，法人认为，智能手机市场透露疲态，为短期需求增添杂音，下半年须观察苹果iPhone 13预估出货量目标，是否能撑起智能手机市场大局，也将牵动台积电下半年业绩表现。中长期来看，芯片已成为生活不可或缺的一部分，且电子产品的半导体含量越来越高，都将支撑半导体产业前景，以台积电的产业地位，到2025年营收年复合成长率10%~15%达标无虞。
（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：台积电）
