阿里巴巴集团 CEO 张勇最近发表的“组织升级”全员信里，有条资讯值得注意：阿里巴巴首席首席财务官（CFO）武卫（Maggie Wu）兼任集团战略投资部负责人，向张勇汇报。
张勇在信中感谢集团副主席蔡崇信（Joe Tsai）从无到有搭建阿里巴巴的投资体系，为阿里巴巴今天的发展提供了重要的战略保障。“以后 Joe 会继续协助 Maggie，帮助投资团队更成长”。
这意味着马云正式卸任阿里巴巴董事会主席之前，阿里战略投资团队的搭建者、掌门人蔡崇信完成工作交接，具体业务职务结束。
在阿里巴巴，任何人都有可能因外在因素“退休”，只有马云和蔡崇信这两位阿里永久合伙人例外──除非他们自己选择。关于这个神秘的领导者， 外界有很多封号，“阿里的二号人物”、“阿里财神爷”、“马云背后的男人”……他主导阿里巴巴过往里程碑性投资购并运作，一手建立阿里的投资帝国。
长期以来，马云都是阿里在公用领域的象征和代表，但蔡崇信就像河床的另一面，在人们目光未及之处，同样影响阿里这条河的流向。
根据阿里最新资料，尽管蔡祟信持股比率由 2018 年的 2.3% 降至 2.2%，仍是阿里排在软银、Altaba、马云之后的第四大股东。
阿里财神爷
蔡崇信的祖父曾从浙江南浔辗转搬至台湾，蔡崇信在台湾出生，后来赴美读高中，拿到耶鲁大学经济学士及耶鲁法学院法学博士学位。
加入阿里巴巴之前，蔡崇信当过企业律师和私募基金高层。他最广为人知的故事，是 1999 年放下 70 万美元年薪的投资机构工作，加入前途未卜的阿里，成了月薪 500 人民币的“超级 CFO”──那时阿里巴巴只有一个刚上线的网站 Alibaba.com。关于这个选择，他后来在耶鲁商学院分享时，总结为“投身阿里的风险和回报不对称，机会成本很小，一旦成功，回报很大，值得一试。”
蔡崇信是当时阿里最早期成员里，唯一一个有西方教育背景的，也是第一个有专业投资背景的资深投资人。当时阿里巴巴甚至没有现代公司雏形，蔡崇信一点一滴从最基本的“股份”和“股东权益”开始教，接着又帮创始的“十八罗汉”拟了股份合约，才让阿里巴巴真正开始正规运作。
蔡崇信接下来的主要工作，就是为阿里找钱。
加入阿里两个月后，蔡崇信就从高盛谋得第一笔 500 万美元的风险投资，投资机构还包括蔡崇信的老东家 Investor AB。当时马云 50 万元创业基金已所剩不多，而高盛这类国际一流的投资机构愿意投资当时名不见经传的阿里，蔡崇信起了重要作用。
接下来的增资难题出现在 2000 年。适逢美国网络泡沫破灭，人民币基金也遭受重击。马云和蔡崇信找上日本软银董事长孙正义。后者想用 4,000 万美元的投资换取阿里近一半股权──这个融资额对当时的阿里来说如同雪中送炭。“见过大钱”的蔡崇信两次拒绝了孙正义，最后只接受 2,000 万美元入股投资。那个寒冬之后，大批中国网络公司“失血而亡”，软银这笔钱不仅让阿里过冬，还保全了阿里股权不被稀释。
之后蔡崇信再次为阿里筹资 8,200 万美元，合并雅虎中国，让阿里有充足资金构建淘宝网，成为之后阿里商业帝国版图展开的重要支点。
既精通法律又精通财务的蔡崇信，除了帮阿里巴巴找钱，还帮阿里巴巴花钱。正是他，一手奠定了阿里投资的基础。
外界一度认为腾讯是一家投资公司，其实阿里也一样──去年阿里巴巴 2018 全球投资者大会，武卫表示阿里巴巴已进行 800 亿美元的战略投资。根据阿里 2019 年 Q1 财报，单从数字来看，阿里投资收入在该季超过了腾讯。报告期内，阿里利息和投资收益为 186.65 亿元，这个数字是净利润的 72%。
阿里资本成立要追溯到 2008 年。当时出发点是财务投资，而战略投资称为战略合作，分散在各业务下。从 2013 年开始，马云表示阿里巴巴将透过收购与购并壮大竞争力，巩固业务边界。也就是说，阿里的投资逻辑开始由财务投资转为战略投资。
（Source：阿里巴巴）
如果说马云是为改变奠定基础的人，那蔡崇信就是这次转型的核心决策者。2013 年，阿里进行了成立 13 年以来最难的一次组织架构变革，战略投资部跟随独立的阿里资本一起，划入“阿里巴巴集团投资部”；同年 4 月，蔡崇信卸任阿里 CFO，出任董事会执行副主席，主要负责集团战略投资和投资者关系。在他主导下，阿里彻底放弃财务投资，走上强调业务耦合的战略投资路线。第二年，集团层面的战略投资和财务投资共存的局面结束。
同时，阿里也不满足于只当“Holding”公司，对所投企业股占比逐渐从 20% 提高到 30% 甚至更多。阿里投资的多数重要项目包括高德、UC 、银泰等，都经历少数股权投资、商业合作，再到被整体购并的命运。这也是人们常认为阿里的投资较强势的原因。
很多时候，投资操盘者──蔡崇信会扮演达成控制后的标志性举动──进入对方的董事会。
微信问世的第二年，对社交心有不甘的阿里对陌陌先后投入 1,500 万、1,000 万美元后，仍不满足，蔡崇信取代阿里资本董事总经理张鸿平，进入陌陌董事会。
这幕在投资饿了么时重演。2016 年，阿里成为饿了么第一大股东后，蔡崇信进入饿了么董事会。最终前后 4 次投资饿了么后，成立独立控股公司，口碑合并，打造成阿里区域生活服务的关键拳头。
蔡崇信把投资购并看做围棋游戏，游戏中把子放在棋盘上，可从任一点开始，任一点结束。“我们就是把正确的资产放在正确的位置，战略投资和购并是赢得围棋的一部分，为阿里建立长期战略价值。”2018 年阿里巴巴全球投资者日，又补充阿里战略投资和购并的两个核心目标：充实和完善公司核心业务的优势；在技术领域做未来性的前瞻性布局。
张鸿平后来回忆提到投资新浪微博时，蔡崇信担任总指挥，“Joe 是非常敬业的人，半夜还亲自用 Excel 做第二次投资相关的估值模型。”
公益基金主理人
就在马云宣布退休的前一个周五，素来低调的蔡崇信出现在浙江南浔小镇。长期隐匿在媒体视野之外的“财神爷”，宣布设立以他的名字命名的个人公益基金。
早在阿里巴巴赴美上市前，马云和蔡崇信就拿出阿里巴巴集团总股本 2%，成立个人公益信托基金。2017 年底，阿里巴巴成立脱贫基金，宣布未来 5 年投入 100 亿人民币。马云担任主席，4 位副主席分别负责一个领域。彭蕾关注女性创业脱贫，井贤栋负责环境治理和脱贫结合，张勇的目标是让贫困地区没有卖不出去的好农产品。
蔡崇信最有兴趣的则在教育领域。在他看来， 教导、培育年轻人是最重要的事，因为这是国家未来。而教育脱贫不仅是需要帮扶贫困学生，也需要关注职业教育。
蔡崇信希望能打破传统观念，将体育融入教育。他认为，体育应是教育的一部分，不该像中国传统理念分开来：“结合教育和体育，让运动员也增加脑力和知识。在美国大学翘课或考试不及格，就无法参加比赛了，机制结合还是很重要的。”因此他乐意鼓励学校把体育项目融入课程。
在中国并不重视体育的背景下，蔡崇信少见地把运动提到和教育同等地位，而这源于蔡崇信另一个身份：运动爱好者。
运动爱好者
这位低调的亿万富翁之前最引人瞩目的收购，就是 2017 年买下布鲁克林篮网队（Nets）49% 股份。这支球队在 NBA 最有价值的球队排名第七，他也因此成为篮网 51 年队史的第一位华人老板。
早在收购篮网队之前，蔡崇信就对体育有兴趣。中学和大学时期，他都参加学校校队，还曾代表耶鲁大学曲棍球校队参加美国 NCAA 第一等级赛事。
尽管购买篮网队股份的是蔡崇信个人资金，但他对体育的兴趣和投资不可避免地影响了阿里文娱的投资。
蔡崇信曾告诉 PingWest：“投资篮网队等于投资 NBA 在中国发展的潜力。我个人对体育的投资，跟阿里要做的一些事有可能结合，我对篮网队的投资对阿里也有一些战略性意义。”
2015 年，在他的运作下，阿里体育和美国 NCAA 冠军联盟 Pac-12 达成战略合作，向中国独家引进后者旗下足球、曲棍球等 175 多场赛事。蔡崇信亲自主持启动仪式，记者会开到一半甚至兴致勃勃地换了球鞋，下场打球。
（Source：阿里巴巴）
运动员和投资人两个角色在蔡崇信身上奇妙的融合。在大多数商务场合，一谈到体育，蔡崇信整个人都热情起来。他说，运动员和投资人一样，是体力加脑力的结合。对运动员而言，在什么时间点传球、什么时间点投球需要脑力，投资人除了体力，还需要经验累积。网络业的投资人还要花时间学新东西，了解新用户趋势。
他喜欢一切运动，因为“运动很有对抗性，更重要是培养输得起的精神，你不可能赢得每场胜利。”
这种竞争观也贯穿蔡崇信的投资风格。回答 PingWest“创业公司独立发展的理想重要吗？”时，蔡崇信表示，不管有没有被 BAT 投资，竞争永远存在，这也是他身为运动员玩体育悟出的道理，“创业者不要怕竞争，最怕的就是一路保送，最后碰到困难时不堪一击。”
这两种身份又在蔡崇信身上互不打扰、达成平衡。蔡崇信是林书豪“最大的球迷”兼好友，“林书豪在哪里打球我都看”，但谈到林书豪转队，又表示“我必须尊重球队管理层的决定”。
2019 年 1 月，以蔡崇信为首的投资集团宣布完成收购 WNBA 纽约自由队；几乎同时，他和马云共同拜访了瑞士尼永的欧足联总部。有理由相信，从阿里的具体业务撤离之后，蔡崇信将把更多注意力放在体育。
蔡崇信是阿里为数不多没有绰号的人。不管阿里内部还是媒体，都喜欢以英文名“Joe”称呼他。这和注重绰号、学习“延安整风运动、抗日军政大学、南泥湾大生产”和宣扬“政委文化”的阿里文化形成奇妙的冲突。
他始终将自己隔绝于媒体之外，只接受过极少数英文媒体采访。在一次罕见的采访中，他对《富比士》提到自己的角色和分工：“我以前是律师，懂得如何设立公司，并帮助公司筹集资本。我知道自己拥有其他人没有的知识，所以他们在那方面很信任我。在我擅长的世界里，我感到非常自信、非常自在。我没有想过大包大揽，我知道自己的角色是什么。”
（本文由 PingWest 授权转载；首图来源：达志影像）
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