摩根士丹利 (Morgan Stanley，大摩) 发出最新研究报告指出，在目前相关外在环境正在改变的情况下，内存产业已经处于周期性成长周期的早期扩张阶段。因此，重新将内存的列入观察重点，并且调升韩国三星与 SK 海力士的股票评等为买进。
大摩在报告中指出，自 2017 年 11 月份以来，就开始为内存产业的周期性衰退感到担忧，而且从那时起，内存产业包括 DRAM 及 NAND Flash 等都面临了史上最严重的衰退情况之一。其中，韩国三星的每股 EPS 下滑了 51%，而 SK 海力士的每股 EPS 更是下滑了 77%。然而，现在有许多迹象显示，目前内存产业正处于周期性成长的早期扩张阶段，使得内存产业又纳入观察重点。
大摩表示，目前几样大的改变迹象，除了当前的业务面临转变、各厂商的库存水位逐渐恢复，再加上目前的宏观的经济条件下，都将有助于未来内存产业的发展。其中在业务面临转变中，除了看到价格的止跌之外，还因为各厂商的库存去化，使得产品价格的回稳，让厂商未来营收增加的情况也在发生中。另外，虽然还有许多的不确定性，但多数经济学家仍预期 2020 年全球的 GDP 成长率将优于 2019 年，这将使得内存产业能逐渐恢复。预期，相关公司的 EPS 将能提升 47%，股价则是成长 15%。
大摩还进一步指出，受惠于 2020 年预计 5G 商用的大幅扩张，而且在近来包括在行动装置与服务器上的需求，也建立了内存产业的反弹基础。因此，大摩不但调升了三星与 SK 海力士两家公司的股价评等至“买进”之外，还将三星的目标价由每股 50,000 韩圜提升至 60,000 韩圜，而 SK 海力士也由 81,000 韩圜提升至 95,000 韩圜。
而大摩看好内存产业的报告，虽然对韩国三星及 SK 海力士在 18 日开盘的股价表现帮助有限，但却激励了国内内存个股。18 日开盘后，包括南亚科、华邦电、旺宏等内存厂商分别都有 3% 到 4.25% 不等的涨幅，也为沉寂已久的内存产业带来一丝好消息。
(首图来源：Flickr/Adrian Scottow CC BY 2.0)
