被动元件龙头厂国巨董事会近日通过，拟办理现金增资 8,000 万股参与发行全球存托凭证（GDR），募资规模将上看新台币 368 亿元。
这是近年来，台湾相当少见的 GDR 案，国巨此举引发业界相当多的关注。全球存托凭证是指公司委托国外投资银行在国外证券市场发行对应股票的有价证券。持有存托凭证的投资人将能透过该投资银行领取外币股利。
而存托凭证可概可分为旧股提拨及新股发行两种形式，目前来看国巨走的应是新股发行，现增 8,000 万股，新股权利义务将与普通股相同。所以必须注意的是，此次发行也将会稀释股权，股本将膨胀近 18%，EPS 将会被明显稀释。7 日开盘，股价跳空并陷入跌停。
（Source：Google 财经）
目前市场认为，此次 GDR 最主要的认购对象，应该是原基美大股东。在国巨购并基美后，这些股东正持有满手现金，若继续对被动元件有兴趣，可能会再度投入。当然也有意见认为，国巨之所以敢发行 GDR 是因为其本身是少有完全专注在被动元件生产的厂商，目前如其他日本龙头村田，其 MLCC 业务占比也并不高，故国巨的股票做为相关题材的投资组合或许会更受到法人青睐。
不过终归来讲，国巨发行 GDR 的最主要原因，其实就在于资金成本很低。国巨在 1993 年在台湾证券交易所上市后，次年就在卢森堡证券交易所发行过 GDR 。虽然目前国巨账面上并不缺现金，但国巨相当重视此次大规模筹资，预计将会在 2 月于国外展开路演，且尚未表态是否引进特定投资人。
依目前资讯来看，法人基本上认为短期内将会对国巨股价产生冲击，除了 EPS 将受到稀释外，许多有管道的股东可能会抛旧股换新股，不过长期来讲，对营运应该还是有正面的影响。当然也有舆论表示，为了支撑股价不快速下跌，近期国巨才频频放出缺工消息，目前市场正积极关注后续动向。
（首图来源：国巨）
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