摩根大通最新报告指出，台积电从明年初开始营运就会很强劲，全年营收成长将上看 20%。
小摩表示，未来两年内台积电将会继续维持两位数的成长，且随着整体晶圆代工业的增温，许多旧节点利用率也将上扬，毛利率继续攀高。不过在此报告中，并没有继续调升目标价，而是继续维持在新台币 350 元左右，约 18.5 倍的远期每股收益。
明年第一季台积电将面临苹果订单的淡季，但预期会由 AMD、华为及联发科来填补 7 奈米产能，且明年底前将会把 7 奈米产能扩大到 135k wpm，并贡献营收达 139 亿美元。且由于 5G 技术的需求，5 奈米制程也一样热门，在目前良率改善迅速下，同样可能在年底实现 60k wpm 的产能。
不过值得注意的是，小摩认为台积电 3 奈米制程仍将会使用 FinFET 晶体管结构，可能要等到 2024 年 2 奈米制程才会发展环绕式闸极结构 GAA。但目前来看，台积电仍无庸置疑地维持业界的技术领先地位，包括旧制程也仍受业界青睐。甚至连 28 奈米制程明年也有望维持近 70% 的产能利用率。
小摩预测，在业者广泛的需求回升和利用率持续提高下，台积电明年毛利率将回升至 50%。不过报告也提到，尽管可见的未来台积电仍将维持优势，但三星定价能力仍是威胁，且台积电可能受到国际政治影响，明年有可能会限供华为。
（首图来源：台积电）
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