美国-宣布针对华为及其子公司采取新禁令，使用到任何名列于美国商务部管制清单的软件与技术所设计的半导体产品，皆在管控范围，且适用于美国以外地区所生产的产品。
砷化镓族群中，稳懋、宏捷科、全新都有直接或间接供货华为或旗下子公司，预期禁令实施后将对短期接单产生影响。不过市场人士解读，以化合物晶圆代工来说，目前具规模、良率的 6 吋厂只有稳懋与宏捷科，预期若华为手机市占率被其他中国品牌取代，并改由海思之外的中国 IC 设计公司供应，预期仍将主要投片给稳懋与宏捷科，又或是，中国品牌厂持续降低对美国 IDM 厂依赖，增加对日本厂商 Murata（村田）下单，预期稳懋为 Murata 代工厂，假设订单发生转移，稳懋仍将受益。换言之，长期而言，华为禁令对砷化镓厂影响相对有限。
华为禁令，砷化镓厂短期接单不确定性增
化合物半导体晶圆代工龙头稳懋是透过交货予海思间接出货华为手机 PA，去年海思已是稳懋前五大客户，预估占稳懋营收 1-2 成。
另外，稳懋的 Infrastructure（通讯基础建设）产品线，该产品线各季或有起伏，不过大约占全年营收 15-20%，该业务应用又包含基地台、光纤、卫星通讯相关等，以基地台而言，主要是透过欧美 IDM 客户间接出货予华为，不过 IDM 客户做全球电信营运商生意、不只华为，因此华为基地台对稳懋的营收贡献推估在 1 成以内。
针对华为遭受禁令，稳懋指出，事件才刚发生，新禁令的实质内容与认定方式还不明确，虽然预期可能会对后续接单造成影响，但影响程度还无法评估。
稳懋表示，目前公司包括 6 吋机台、相关材料、软件技术等来自美国比例很低，但新禁令是否将技术比例极低的情况也涵盖在内，仍需要时间针对各项产品线检视是否受有到影响以及影响程度。
稳懋目前已谈妥订单不会生变，订单能见度约 1.5 个月，稳懋仍维持第二季营收较上一季低个位数下滑，毛利率 40% 出头（第一季毛利率为 43%）的财务预估。
磊晶厂全新属于稳懋的上游，稳懋在中国去美化趋势下获得来自海思的订单，全新同样受惠，而此次美国针对华为的新禁令，预期也将对全新产生影响，不过市场也预期，全新短期受影响程度应该会较稳懋为小，主因稳懋本身拥有一部分磊晶产能，去美化订单是先满足本身的磊晶产能后再给全新，因此推估全新本来受惠海思订单程度就不比稳懋要大，因此如今禁令所带来的影响程度也会相对较低。
市占率第二大的化合物半导体晶圆代工厂宏捷科，主要透过台湾 IC 设计公司间接出货予华为 Wi-Fi 6 相关产品，若华为因为禁令延迟 5G 基地台布建速度，可能导致 Wi-Fi 6 产品出货递延，不过也传华为 5G 基地台关键芯片备料长达半年至一年，因此短期对出货影响不至于太大，长期则需要观察，若 5G 基地台进度延后、或是华为 5G 基地台因为取得零组件困难、市占率下滑，也将影响后续接单表现。
台系 IC 设计客户占宏捷科营收逾 5 成，不过该客户不只做华为生意，还有美国电信营运商等客户，预期华为实际上贡献宏捷科营收比重要再低一些。
法人指出，华为禁令事件对已接订单出货没有影响，宏捷科目前基本面未改变，第二季营收仍看优于上一季。
若华为手机业务大受影响，砷化镓厂机会在哪？
市场预期，若最极端情况发生，华为手机业务因为禁令受到严重打击，其一年超过 2 亿支手机出货量、全球市占率第二达近两成的市占率，将由苹果、三星、中国品牌瓜分。
业内人士指出，华为一年超过 2 亿支手机出货量中，有一半以上来自中国市场，在中国市占率居首位，换言之，若中国手机市场少了华为，在民族主义情绪以及国家扶植自有品牌的优势下，合理推断由其他中国品牌取得较多份额，因此中国品牌的手机射频元件供应链受惠程度较大。
业内人士表示，海思被禁后，中国品牌基于持续提高半导体自给率、国产化，只会更加速去美化进程，因此预期中低阶手机 PA 将转单至海思之外的其他中国 IC 设计公司、持续降低对美国 IDM 厂的依赖，并投片给稳懋及宏捷科。
针对客户的分散性，稳懋指出，公司在大中华地区的客户不只一家，还有其他客户。暗示客户的多元性能降低禁令可能带来的风险。
至于宏捷科，过往宏捷科美系 IDM 客户占比高达 85% 以上，为避免客户集中风险，加上美系 IDM 客户有 in-house（自建）产能，释单情况起伏不定，近年进行客户分散，包括切入多家中国手机 PA 客户，台湾、韩国也有新增客户，目前客源结构调整后，美系 IDM 占比已降至个位数。
法人指出，宏捷科近年切入多家中国客户，目前主力的两间中国客户，合计占宏捷科营收约 30-40%，若未来其他中国品牌分食华为的市占、转单给其他中国 IC 设计公司，也能降低宏捷科间接供货华为所带来的风险。
整体而言，市场认为，美国对华为的新禁令，对砷化镓晶圆代工厂短期接单可能产生影响，不过因为具规模、良率的 6 吋厂只有稳懋与宏捷科，若中国持续降低对美国 IDM 厂的依赖，势必仍将透过中国本土 IC 设计公司投片台厂方式运作，或是在高阶 PA 部分，增加下单予由稳懋代工的日系厂商 Murata，因此预期长期而言，对砷化镓厂商影响相对有限。
（本文由 MoneyDJ新闻 授权转载；首图来源：shutterstock）
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