全球 ABF 载板供不应求，BT 载板需求强劲，法人指出南电首季 ABF 载板稼动率续满载，今年业绩占比可超过 46%，首季获利可创同期次高；景硕首季业绩拼历史次高，BT 载板受惠涨价效应。
观察南电主要产品首季业绩表现，本土法人指出，第 1 季南电 ABF 载板稼动率持续满载，BT 载板稼动率维持高档，落在 90%~95%。
尽管印刷电路板因季节性因素稼动率回到八成左右，不过法人预估第 1 季南电整体业绩仅较去年第 4 季季减 6%~7%，单季业绩可超过新台币 102 亿元，创同期新高，每股纯益有机会超过 1.7 元，获利可创同期次高。
ABF 产能布局，法人指出南电在中国昆山厂新增 ABF 载板产能预计第 2 季开始放量，由于设备交期延长到 8~12 个月，全球每年仅增加 10%~15% 幅度的 ABF 载板产能，但市场需求持续强劲，整体供需缺口预估到 2022 年仍难缓解。
法人预估 ABF 占南电整体业绩比重今年可到 46%，明年有机会逼近五成，今年月产能预计较去年增加 300 万颗，增加约 10% 产能。
BT 载板，由于 5G 智能手机渗透率提高，对于天线封装 AiP 需求拉高，BT 载板也跟着水涨船高；5G 毫米波（mmWave）芯片所需天线封装 AiP 消耗 BT 产能，AiP 所需 BT 载板是其他应用的 4~5 倍，带动 BT 载板需求大增。
法人预估今年 BT 载板供需将更紧俏，加上南电的美系客户真无线蓝牙耳机带动系统级封装（SiP）需求提升 20%，预估南电今年 BT 载板出货可增加近三成，今年南电 BT 载板业绩比重可突破三成。
景硕部分，外资法人预期景硕第 1 季业绩不淡，也受惠 ABT 和 BT 载板市况需求强劲，估景硕首季业绩较去年第 4 季仅季减 6%，单季业绩可超过 71 亿元，拼历史单季次高，每股纯益可超过 0.55 元。
法人预期景硕有机会获得美系绘图芯片新客户订单，今年景硕 ABF 载板的产能于去年第 4 季都已被客户下订，今年 BT 载板的平均销售价格（ASP）可受惠涨价效应和下半年美系新款手机拉货力道。
观察台湾三大 IC 载板厂产品比重，法人指出 ABF 载板占南电业绩比重约 45%、BT 载板占比约 30%；景硕 ABF 占比约 25%~30%、BT 占比约 45%~50%；欣兴 ABF 占比约 20%~25%、BT 占比约 20%~25%。
景硕是全球 BT 载板主要供应商之一，市占率约 13%，韩国 Simmtech 占比不分轩轾也约 13%，韩国三星电机（SEMCO）占比约 12%，台厂欣兴占比约 12%，韩国 LG Innotek 占比约11%，大德电子（Daeduck）占比约 8%，台厂南电占比约 7%，日月光材料占比约 6%。
（作者：锺荣峰；首图来源：shutterstock）
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