亚系外资针对 IC 设计大厂联咏发出最新研究报告指出，在股价已经反映美国对中国华为制裁禁令的负面冲击，加上调涨产品价格，而且相关成本大多维持不变的情况下，有利于联咏在接下来第 4 季及 2021 年的整体营运表现。因此，给予联咏“买进”的投资评等，目标价来到每股新台币 297 元。
该外资在报告一开头就指出，之前对于联咏调降投资评等，原因在于受到美国对中国华为制裁令的影响，对联咏的营收表现产生负面冲击。然而，近期面板的涨价趋势带动了整体包括大尺寸面板驱动 IC（LDDIC）、触控面板驱动 IC（TDDI）的需求，使得联咏也进一步成功调涨了产品价格，这使得联咏对于华为禁令所带来的冲击已经进一步减少。
另外，除了外在的市场影响因素之外，也有联咏本身在成本方面的考量，其中在占有驱动 IC 成本 30%~40% 的封测价格方面，当前除了前端测试的价格略由提升之外，整体价格大致上都维持平稳的情况，再加上目前相关需求提升，使得产能吃紧的情况下，也有助于联咏相关产品的毛利率进一步发展。
报告还进一步指出，因为联咏在市场上有其经济规模的优势，这将使得联咏较其他竞争对手更容易在当前产能吃紧的情况下抢下产能，如此以进一步稳固其产业地位，而且，预期三星外包的数量会持续提升，这使得 2021 年驱动 IC 利润预估将能成长 17%。因此，在联咏 2020 年的每股 EPS 也预计将自 2019 年的新台币 13.03 元大幅成长 34%、来到每股 17.48 元，接下来包括 2021 及 2022 年更预计分别增加至每股 19.79 元与 20.94 元，在此情况下，看好未来联咏的营运展望。
（首图来源:科技新报摄）
