吉茂获得全球第二大汽车零件供应商 DENSO 入股，让吉茂能打进其他同业打不进的高级车款市场，江苏南京厂生产基地也已落成，未来将更具优势。
来到隐身于彰化县芳苑乡的吉茂，董事长刘彦狄指著一间办公室里四面墙上贴满密密麻麻数不清的便条纸：“这是 DENSO 当初辅导我们一年，指出我们要改善的地方，我们原封不动地保存下来，留作纪念。”
日本上市公司 DENSO 是丰田汽车集团旗下相当重要的汽车零件与车用电子的一阶（Tier 1）供应商，不但是全球第二大、仅次于 Bosch 的汽车零件供应商，更是全世界最大的汽车水箱制造商。DENSO 一年营业额高达 4.5 兆日圆，折合新台币超过 1 兆元。
2011 年，DENSO 以每股 26.5 元正式入股生产汽车水箱的吉茂，持股比率 22%。DENSO 集团旗下转投资机构不少，但直接以母公司名义入股吉茂，在国际间却相当罕见，吉茂凭什么获得青睐？
吸引 DENSO 直接投资的秘密 专业经理人担纲 公司透明度高
吉茂由刘彦狄的父亲共 10 位朋友集资成立，2008 年金融海啸时，DENSO 为了力抗不景气，积极拓展 AM（售后）市场，看中了吉茂公司透明度高、不是家族企业并引进专业经理人、账务管理能力强，DENSO 一句：“我们可以投资你吗？”开启了吉茂打入高级车市场之路。
目前吉茂主要以 AM 市场为主，以自有品牌外销美国、中国、欧洲、中东等市场，在台湾 AM 市场占有率更高居第一，制造的水箱就有一千多个品号。
此外，由于产品品质获得大股东 DENSO 青睐，近年来更成功打进 DENSO 与 Toyota OES （Original Equipment Suppliers）供应链；所谓的 OES，就是当汽车需要维修时，有原厂指定的售后维修提供零件称为 OES。刘彦狄指著仓库里日系品牌 Infiniti、Lexus 的客制化包装产品，“这是别家打不进去的。”
曾在银行工作 7 年，主要从事催收工作的刘彦狄，对风险很重视。他认为，水箱行业的进入门槛就是模具，有能力开发模具的就是赢家。他不是本业出身，反而不会被拘泥，他自己不懂，所以倚重这些师傅，能不断创新。吉茂 95% 零件皆是自制，也是 DENSO 当初看上吉茂的原因之一。刘彦狄说，吉茂的模具开得快、开得好又开得便宜，“这都是被 DENSO 电出来、磨出来的”。
自制率高是最强大的武器 去年营收创新高 未来仍有爆发力
吉茂未来的一大亮点，就是江苏南京厂生产基地将完成一条龙生产，并设立自动仓储中心，协力厂商也会一起搬过去。未来交货时间将从过去的 45 天大幅缩短至 7 天。刘彦狄指出，水箱最竞争是在中国市场，相较于九成以上中国业者不开模具、采外购，吉茂不但自己开模具，95% 以上零件也都自制，刘彦狄信心满满：“未来相较于中国其他业者，吉茂将是成本最低、交期最快、最有优势的。”
很多人也有疑问，未来会不会是电动车的时代，那水箱怎么办？刘彦狄说，电池组还是需要散热，吉茂已针对油电混合动力车开发出逆变器（inverter）散热模组，主要供货给丰田 Camry Hybrid，未来更可望切入纯电动车市场。除了水箱之外，吉茂要将散热技术扩散至其他领域，目前积极开发冷凝器与自排变速箱油管等产品，也与联德合资成立吉茂联德，抢攻服务器散热模组。
吉茂 2016 年水箱出货达 100 万片，预估今年在新客户订单挹注下，出货量将达 120 万片。法人指出，DENSO 占吉茂出货金额约三成，吉茂由于有大股东 DENSO 当靠山，打进其他同业无法进入的高级车款市场，未来业绩还有不小成长空间。吉茂 2016 年营收 17.8 亿元，创下近年历史新高，毛利率 24.1%，EPS（每股税后纯益）1.17 元。展望今年，在新客户与江苏南京厂产能开出后，吉茂预估营收上看 16 亿元，获利持平；不过，随着美国、中国等通路布局完整下，明年将是公司营运成长大幅起飞的关键点，公司也预计于今年 7 月送件上市。
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