美系外资最新报告指出，看好国巨与基美（Kemet）合并之后的综效，MLCC 市场也整体向上，目标价已喊到 540 元，但还是有些问题需要注意。
报告指出，国巨与基美的合并将巩固其高端 MLCC 的市场，并提高了获利的稳定性，但须注意的是，不是所有产品都像 MLCC 一样获得正成长。总体评估，近两年核心业务年均成长率将可能达到 23％，所以目前股价而言是有利可图的，将提升至买入评级，目标价为 540 元。
（Source：Google 财经）
报告强调，目前 MLCC 市场有望进入上升周期，价格及 OPM 趋势都相当有利。未来几年内在 5G、汽车电子及物联网等新兴需求带动下，供需将会渐趋稳健，而国巨的股价一般都与 MLCC 价格有很大的相关性，所以非常看好国巨未来的成长，预期今年下半年就会有所显现。
此报告对国巨的估值比目前市场的预期高出近 11%，而明年更有近 26% 的差异，相当乐观。其主要认为，目前华尔街对于国巨的定价能力还是有所低估，合并基美的综效会比此前预计的高，还有在消费电子的市占也正稳步攀升，不可忽视。目前也有其他日系外资持同样意见。
但必须注意的是，还有一些变数要警惕。尽管需求会拉高，但被动元件市场价格竞争仍然相当激烈，尤其中国厂商扩产更是激进，预计每年产能仍以 10% 左右增加。虽然国巨也致力于走向差异化，但会是隐忧，尤其是中低阶市场。且目前 IT 终端的需求也仍然疲软，未来可能还是要看电动车的发展。最重要的是，国巨与基美的整并似乎并没有那么顺利，仍待后续观察。
（首图来源：shutterstock）
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