看好台积电受惠于英特尔委外代工业务，加上苹果自研 ARM 处理器不仅推动先进封装技术，预计带来额外营收效益，亚系外资最新研究报告提高台积电目标价到每股新台币 490 元，也同样看好联电受惠 28 奈米市况回转，并 8 吋晶圆售价涨价，以及获利成长大幅降低折旧冲击，有助联电产品优化与获利能力，也将目标价提升至每股 28 元。
台积电方面，亚系外资最新研究报告指出，受惠英特尔扩大委外代工业务，以及为苹果自研 ARM 处理器代工效益，都有助台积电目前先进封装业务，因此持续维持台积电“买进”评等。英特尔扩大委外代工业务部分，因英特尔采“小芯片”架构，适合台积电先进封装技术，获得委外代工的机会增加，虽并不完全清楚可为台积电带来多少获利，但的确值得重新调整投资评等。
为苹果自研 ARM 架构处理器方面，预估因采用台积电先进封装制程达到高性能，也因苹果自研 ARM 架构处理器带动，预计提升台积电先进封装需求。苹果使用台积电先进封装的产品，预计入门级 Mac Book Air 的 A14X 将在 2020 下半年推出，Mac / iMac 采用先进封装自研 ARM 架构处理器，则会在 2021 年推出。预计两年内为台积电带来约 15 亿美元（约新台币 439 亿元）营收，将占台积电营收 3%~4%。
联电部分，亚系外资指出目前联电股价太便宜，加上自 2020 年第 2 季起 28 奈米呈现强劲复苏，以及联电成熟制程产品组合优化和获利能力，大幅降低折旧的影响，所以给予联电“买进”评等。29 日的法说会联电也证实因受惠于智能手机成长，使 28 奈米强劲需求将持续到 2020 下半年及 2021 年。联电甚至很有信心表示，正在考虑是否增加 28 奈米产能。
另外，联电也更关注库存状况，维持安全库存以因应未来需求。尽管武汉肺炎疫情爆发以来，库存需求增加 28%，但预计未反弹的会更多。基于以下三原因，联电 28 奈米制程复苏不会引来台积电争抢，包括低价抢食 28 奈米订单，并不符合台积电长期利益，联电 28 奈米复苏是外包三星将 ISP 和 OLED 相关产品外卖的结果，台积电与三星先进制程竞争激烈下，可排除抢单疑虑。
最后，联电 28 奈米 HV（High Voltage）更积极投资，对 OLED DDIC 产品至关重要，几乎所有 OLED DDIC 公司三星、Novatek、Anapss 和 Magnachip 等都正与联电合作，计划 2020 年底开始量产。故联电多元化程度更高，未来第二波客户群也有助 28 奈米复苏持续性，看好联电未来发展性情况下，提升目标价及投资评等。
（首图来源：台积电）
