晶圆双雄台积电、联电分别在 10 日公布了 7 月份的营收，在市场需求持续增温的带动下，台积电 7 月份缴出了较 2019 年同期成长 25% 的成绩，而联电方面也不遑多让，在 8 吋厂持续满载，12 吋厂也供不应求的情况下，7 月份营收缴出近 5 年来单月同期新高的表现。不过，10 日股价两家公司表现却是两样情，台积电收盘价来到每股新台币 435.5 元的价位，上涨 2.5元，涨幅为 0.57%；联电则似乎涨多拉回，股价来到 25.3 元的价位，下跌 0.3 元，跌幅为 1.17%。
台积电公布的 7 月份营收，金额为 1,059.63 亿元，较 6 月份 1,208.77 亿元的月减少了 12.3%，较 2019 年同期的 847.57 亿元增加了 25%。累计，2020 年 1 至 7 月营收约为 7,272.59 亿元，较 2019 年同期增加了 33.6%。而根据台积电日前法说会所表示，如果以 1 美元兑换新台币 29.5 元的汇率计算，营收约为 112 亿美元到 115 亿美元之间，约合新台币 3,304 亿元到 3,392.5 亿元之间，相较第 2 季将再成长 6% 到 9%。因此，以台积电公布的 7 月份业绩来分析，接下来 8、9 两个月的业绩将也逐月攀升的机会。
对于第 3 季的营运展望，台积电之前指出，由于 5G 基础建设的持续布建及高效能运算相关产品的推出，抵销了其他平台需求较弱的现象。因此，台积电第 2 季业绩表现持续保持平稳。而迈入 2020 年第 3 季，预期公司营收将受惠于由 5G 智能手机、高效能运算和物联网相关应用所驱动，对于台积电领先业界的 5 奈米及 7 奈米制程有强劲需求。
台积电还指出，虽然受武汉肺炎疫情冲击，2020 年全年手机将较前一年有低双位数百分比衰退，但受惠于 5G 手机持续提高的渗透率，以及高效能运算的强劲需求带动，并且因为台积电持续保持技术领先的优势，使得整体供应链持续保持稳定供货，也让台积电 2020 年预估营收以美元计价，将会有 20% 的成长，不但优于业界的平均成长率，而且是扣除了美国扩大华为限制后会影响部分预期数字，所以也预计将同时能创下年营收的新高纪录。
另外，因为处理器龙头英特尔 7 奈米制程进展延迟，不排除可能委由第三方制造应急。对此，分析师表示，英特尔过去曾委由台积电代工 iPhone 芯片组、基频芯片，近年也多次传出，英特尔将扩大委外代工，但始终未见外包订单释出。不过，若英特尔有意扩大委外代工，台积电挟过去合作经验，且先进制程技术领先同业，将可望拿下英特尔代工订单。此外，英特尔对手超微（AMD）也有望借此扩大市占，而超微代工厂台积电营运也料将连带受惠。
至于，另一家晶圆代工大厂联电 10 日也同步公布 7 月份营收资料。资料显示，联电 7 月分营收为新台币 154.95 亿元，较 6 月份的 145.81 亿元增加 6.26%，创近 5 年来单月营收新高，较 2019 年同期的 137.28 亿元增加 12.87%。累计，前 7 个月营收为 1,021.49 亿元，也较 2019 年同期大增 24.05%。
联电日前法说会上指出，展望第 3 季芯片需求依然强劲，预期产能利用率将维持 95% 高档水准，晶圆出货较第 2 季持平，产品平均售价也将持平，毛利率约 20%。另外，上半年 28 奈米设计定案较 2019 年明显增加，第 3 季将获得更多新 28 奈米产品设计定案，更多运用在 4G 和 5G 智能手机等无线应用产品也将进入量产，将使 28 奈米客户更多元化。
联电第 2 季营收来到新台币 443.9 亿元，较第 1 季的 422.7 亿元，成长 5%，较 2019 年同期的 360.3 亿元，成长 23.2%。毛利率为 23.1%，创 5 年来新高。归属母公司净利为 66.8 亿元，较第 1 季大幅增加 202.7%，也较 2019 年同期增加 283.9%，每股 EPS 为 0.55 元。而第 3 季在芯片需求仍然强劲下，联电也预估第 3 季的业绩将与第 2 季约略持平，产能利用率也维持 94%~96% 之间，全年资本支出则维持 10 亿美元。
对于成绩，之前美系外资就指出，随着联电的 12 吋产能仍持续上升，加上成本控管措施得宜，估计联电毛利率与股东权益报酬率的扩增速度将优于预期。根据美系外资的推估，联电自 2020 年到 2022 年的EPS年复合成长率将达 43.8%，股东权益报酬率也将重回双位数水准。看好联电获利结构转好速度将比预估来得快，美系外资将联电的评等由中立调升至买进。另亚系外资则是认为联电股价太便宜，考量联电第 2 季起 28 奈米呈现强劲复苏，以及联电成熟制程产品组合优化和获利能力，大幅降低折旧的影响，也给予联电“买进”评等。
(首图来源：台积电)
