先前《科技新报》报导，花旗集团发表《可再生能源时代正开启──以均化成本观点》报告，指出可再生能源，以太阳能与风能为首，由于成本持续下降，而将成为主流。那么花旗集团对现在仍是许多国家发电主力之一的传统燃煤发电，看法又是如何呢？
花旗集团于 2014 年 5 月底，发表两份与煤的命运息息相关的报告，分别是《电力新平衡，经由短暂的燃气过渡到可再生能源》（A New Balance of Power, A Short Gas Bridge to Renewables），与《全球暖碳：当周期性供应遇上结构性需求》（Global Thermal Coal: When Cyclical Supply Met Structural Demand），描述煤的前景堪忧。
报告中指出，在美国对于碳排放标准日益严格下──报告发表后不久，美国总统奥巴马就发表 2030 年以前美国火力发电厂须减碳 30% 的政策宣示──煤的最大市场，也就是美国，将在几年内面临一波关闭燃煤发电厂潮，估计将减少 60 吉瓦（gigawatt）以上的燃煤发电容量。
一般认为，由于页岩气提供充足且价廉的天然气供应，美国减碳将先转换为以燃气为主，花旗则提出不同的看法，表示天然气将只是一个相当短暂的过渡时期，因为可再生能源如风力及太阳能的成本急遽降低，很快就会低于燃气发电的成本。
而在中国，虽然对碳排放标准不如欧美那么重视，但是煤炭的好日子也一样面临倒数计时，因为燃煤在中国造成严重到无法忽视的霾害、空气污染，中国不得不加强环保，紧缩燃煤发电、燃煤取暖与工业需求，于是，煤炭在近年来最大进口国与最大消费国中国，也将吃上闭门羹。
花旗表示煤炭的需求将面临结构性的衰退，页岩气只是第一击，接下来风力、太阳能，以及非常规的天然气生产技术，如生质天然气，将持续侵蚀煤炭的价格优势与市场需求。
需求面遭严重削减，势必进一步使得煤炭价格长期走软。花旗集团预估 2014 年煤炭价格将降至每公吨 72 美元，这已经低于许多现有煤矿的成本，也就是说许多煤矿将陷入亏损。
矿区偏远投资大，未来将难回收
许多煤炭蕴藏量相当高的大矿区，位于偏远地带，需要建设大规模基础设施，如运煤铁路，以及运煤港口等等，在煤炭价格预期将长期走跌之下，这些矿区变得不值得投入开发，因为卖煤的利润太低，建设基础设施的固定成本将无法回收。
这些矿区原本由矿业当作抵押资产向金融业贷款，但现在矿区开发价值低落，矿区变得不值钱，因预期价值下跌，导致筹资困难，使计划更难实现，而计划胎死腹中的可能性，使预期价值更下跌，于是筹资更困难，最后终于导致无法取得资金而计划完全停摆，全球投资者正密切观察这种“窒息而死”的现象。
在澳洲，已经公开宣布，或开始进行开采可行性研究的煤矿，总值超过 600 亿美元，然而大多数都延迟开发，目前只有一个计划，也就是受到相当多争议的 Maules Creek 白色天堂计划（Whitehaven）正在进行。
中国为指标性风向球
而中国的政策方向更举足轻重，中国为了打击霾害等环保目标，正积极进行能源转型，花旗集团形容中国的能源政策是“只要不是煤就好”，积极发展太阳能、风能、燃气，也扩张核能；同时，中国总体产业政策也正从劳力密集、能源密集、高污染产业，转型为较高附加价值的产业，如此一来，在双重转型的影响下，中国煤炭使用量势必大为减少，甚至未来有可能不再是煤炭进口国，而这将对全球煤炭市场的需求面产生巨大打击。
在人类历史上，煤炭一直是伴随人类科技进步的重要能源，工业革命时代，欧洲各大城市都曾因燃烧煤炭而乌烟瘴气，直到日后石油的普遍应用，取代煤炭的许多用途，如船只如今都是燃油而非燃煤，虽然石油侵蚀了煤炭的地位，但煤炭仍然持续在能源与工业方面占据重要分量，也随之带来二氧化碳排放与其他空气污染，如今，若花旗的预言成真，煤炭可能终将开始逐渐退出人类经济的舞台。
- Beginning of the End for Coal? Citi Sees Structural Decline
- 首图图片来源：Flickr/mendhak by CC 2.0
