著名苹果分析师、天风国际分析师郭明錤发表最新苹果研究报告，以下整理重点。
在 MacBook 剪刀脚键盘与 iPad Smart Keyboard 相关供应商，预估精元（Sunrex）、茂林（GLT）与科嘉（Koja）在 2020 年营收成长最显著，预估 2020 年分别成长 70%~80%、35%~45% 与 30%~40%。精元是最大赢家的原因：1. 市场低估剪刀脚键盘 ASP，以及未考虑导光板与高单价 iPad Smart Keyboard 贡献。2. 因垂直整合自制零套件（键帽、架构件与导光板），故 2019~2021 年利润／EPS 可能优于市场预期，与 3. 受益于新订单（导光板与 iPad Smart Keyboard），故预期 2021 年营收仍能强劲成长 40%~50% YoY，能见度优于茂林与科嘉。
苹果 MacBook 剪刀脚键盘与 iPad Smart Keyboard 供应链在 2019~2021 年将有显著变化，新受益者包括精元、茂林与科嘉，精元因预计 2021 年营收仍能持续显著成长 40%~50% 故为最大赢家。MacBook 键盘与 iPad Smart Keyboard 供应链变化的相关供货商包括：精元（键盘、键帽、架构件与导光板）、茂林（导光板）、Hi-P（键帽）、科嘉（薄膜开关）、Fujikura（薄膜开关）、长盈精密（金属板）、滨川（金属板）与安洁科技（薄膜），符合新受益者的要求是 2020 年营收因订单变化而至少成长 30% YoY，符合此条件供货商是精元、茂林与科嘉。
修改预测为 2019 年第四季发售的 16 吋 MacBook Pro 将采用新设计剪刀脚键盘而非沿用蝶式键盘，其余 MacBook 机型也将在 2020 年更新改采用剪刀脚键盘，预估采用剪刀脚机型的 MacBook 出货量在 2019、2020 与 2021 年分别为 40 万部、1,000 万部与 1,600 万部。相信 MacBook 的生产力体验与出货量将会受益于改采剪刀脚键盘。改采用剪刀脚键盘的主要相关供货商包括精元、茂林、Hi-P、科嘉、Fujikura、长盈精密、滨川与安洁等。
精元为后 PC 时代的新受益者。新 iPadOS 提升生产力，预测 iPad 未来可望逐渐取代入门级 PC 与笔电，有利 Smart Keyboard 出货成长。预估 Smart Keyboard 出货量在 2019、2020 与 2021 年分别为 200 万部、400 万部与 700 万部，预期精元将自 2020 年开始成为 Smart Keyboard 的键盘模组新供货商，并由鸿海负责键盘模组与保护套组装。
（本文由 MacX 授权转载；首图来源：苹果）
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