美国时间 8 日，NVIDIA 股价最高达创纪录的每股 409 美元，最终收于 394.87 美元，市值达 2,513.14 亿美元，首次超越半导体霸主英特尔同天 2,481.55 亿市值。这既是无厂半导体的里程碑的成就，也是 AI 的阶段性胜利。
NVIDIA 增长潜力更受期待
3 月 23 日标准普尔 500 指数触及低点以来，美国芯片公司股票的表现大多优于其他公司，但英特尔反弹幅度不及 NVIDIA 。年初至今，英特尔股价下跌近 3%，NVIDIA 股价则上涨 68%。
疫情被迫众多公司不得不远端办公带来的需求，以及大型资料中心建设需要更多 CPU 和 GPU，英特尔、NVIDIA 、AMD 资料中心的业绩最近一两季表现都非常亮眼。但相比而言，业界更看好 NVIDIA 未来表现。
金融解析公司路孚特（Refinitiv）预测，分析师平均预期 NVIDIA 目前财年营收会增长 34% 达 146 亿美元；2020 年英特尔营收将增长 2.5%，达 738 亿美元。
目前，NVIDIA 的股价是预期收益 45 倍，英特尔股价是预期收益 12 倍。这也反映出投资者对 NVIDIA 未来收益增长持乐观态度。
乐观预期让 NVIDIA 市值首次超越英特尔，但无法忽视英特尔营收仍是 NVIDIA 营收数倍，这短期内很难改变。
虽然我们不知道 NVIDIA 市值超越英特尔能持续多久，但这对无厂半导体公司而言值得纪念。
无厂半导体的里程碑成就
现在的半导体业是全球合作，芯片设计、制造、封测都由不同国家公司完成。不过半导体发展早期，全球芯片公司基本都是 IDM 模式，也就是从芯片设计、制造到封测都自己完成，还以拥有晶圆厂为荣，英特尔、德仪、ST 这些芯片巨头都是典型的 IDM 模式。
台积电创立为芯片业带来 IDM 之外的无厂半导体模式。专门代工芯片的台积电，能让无厂半导体公司专注芯片设计，不需投入巨额资金建造芯片厂和研究先进制程，也能推出有竞争力的芯片。这变革催生了众多新巨头，包括 NVIDIA 、高通、博通等。
与半导体公司模式一起变化的有 AMD。身为老牌芯片公司，AMD 创立之初也是 IDM 模式，但随着情势发展，AMD 将代工部门拆分为新公司格罗方德，最后由 IDM 模式变成无厂半导体。近年来，AMD 和 NVIDIA 一样，借助台积电先进半导体制程，在资料中心处理器市场与英特尔抢夺份额。
由于无厂半导体只需投入芯片设计，所以相比 IDM 属于轻资产模式，让无厂半导体公司撑起高市值甚至超过 IDM 公司难度减低。因此，NVIDIA 凭著近年股票接连上涨超越芯片巨头英特尔，可视作里程碑的成就。
当然，相比市值，营收更能代表一家芯片公司的实力。据 IC Insights 的 2020 年 Q1 半导体营收排行，英特尔依旧位列第一，NVIDIA 排第九。
▲ 2020 Q1 全球半导体营收排行。（Source：IC Insights）
英特尔雄踞榜单 25 年，直到 2017 年储存芯片价格飙升，三星挤下英特尔成为全球营收最高的半导体公司，但 2019 年英特尔又重回榜首。
接下来值得关注的是，成就众多芯片设计巨头的台积电，随着先进半导体制程演进，是否也能拿下半导体营收第一之位？
AI 的阶段性胜利
NVIDIA 近年来股价持续上涨，非常重要的原因是享受到大数据及 AI 热潮的红利。从 2012 年 AI 再次受关注，就离不开 GPU。接下来 AI 逐步火热的过程，NVIDIA 抓住时代的机遇，不断推出更高效能的 GPU，满足 AI 算法发展的需求。
AI 算法发展很长一段时间，AI 训练都是靠 NVIDIA 的 GPU，NVIDIA GPU 也越来越广泛部署到大型资料中心，用于大数据处理和 AI 加速，以至于许多人提到 AI 马上想到的都是 GPU。
有意思的是，众多 AI 芯片公司的发表会也说明 NVIDIA 在 AI 芯片领域的成功。不少 AI 芯片新创公司的发表会，资料中心广泛应用的 Telsa V100 效能都会拿来对比。但即便效能远超 NVIDIA，新创公司的 AI 芯片也没有大规模使用。
这是因为，NVIDIA 不仅不断推出更高性价比的硬件，比如今年发表的 A100，性价比进一步提升。同时耗时数年打造以 CUDA 为代表的软件生态，更能吸引众多 AI 开发者，让擅长算法的开发者和团队更习惯使用 GPU。
也就是说，NVIDIA 在 AI 领域的成功，不仅得益于持续更新和为 AI 优化的 GPU，更重要的是一家系统公司，提供从硬件到软件整套解决方案。
当然，NVIDIA 的胜利也一定程度代表业界对 AI 的接受度越来越高，AI 取得阶段性胜利，接下来的成功则需要更多 AI 芯片公司共同努力。
现在，NVIDIA 也在进一步增强竞争力，疫情期间大力推广虚拟 GPU，想复制 GPU 的成功。另外，NVIDIA 以 69 亿美元收购 Mellanox，也将在资料量越来越大的资料中心和超级电脑发挥重要作用。很好的例子是，Top500 最新榜单，Top10 超级电脑有 8 台采用 NVIDIA GPU、InfiniBand（Mellanox）网络技术，或同时采用两种技术。
小结
NVIDIA 市值首次超越英特尔，直接体现业界对 NVIDIA 未来增长及看好发展。同时，也让我们看到在半导体业更细致的分工也能取得很大的成就。当然，也需要看到，支撑 NVIDIA 增长的重要动力是 AI。
NVIDIA 在资料中心 GPU 及 AI 的重要性，短期难以被其他公司超越。但 NVIDIA 能成为 AI 芯片的领导者吗？
（本文由 雷锋网 授权转载；首图来源：NVIDIA）
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