手机与平板游戏的代表作《愤怒鸟》（Angry Birds）曾经让开发商芬兰游戏公司 Rovio 极为风光，被誉为诺基亚（Nokia）衰落后的芬兰新产业之星。不过《愤怒鸟》没几年就逐渐过气，获利大减、首席执行官换人、裁员，坏消息不断，不过当年原本不被看好的电影投资，无心插柳柳成荫，《愤怒鸟玩电影》商业成功，让 Rovio 营收获利回春，甚至有机会迈向 IPO。
《愤怒鸟》全系列虽然在 2014 年初突破 20 亿次下载，2015 年 7 月突破 30 亿次下载，但在下载数突破里程碑的同时，其实每月活跃使用者数量已悄悄下滑。Rovio 营运遭遇瓶颈，2014 年获利大降 73%，仅剩 1,000 万欧元，共同创办人米凯尔‧赫德（Mikael Hed）因此宣布下台一鞠躬，找来出身传统产业的皮卡‧兰塔拉（Pekka Rantala）接任首席执行官。接下来经过连串裁员，业绩仍不见起色，2015 年底佩卡‧兰塔拉又下台，由法务长卡提‧列沃蓝（Kati Levorant）接任，到 2017 年初又裁员 35 人。
Rovio 的起源是，2003年尼可拉斯‧赫德（Niklas Hed）与两位友人，雅尔诺‧伐克凡嫩（Jarno Väkeväinen）、金‧迪各（Kim Dikert）一同参加由诺基亚与惠普（hp）赞助的行动游戏大赛，当时以《甘蓝菜世界之王》（ King of the Cabbage World）得奖，于是 3 人再找来尼可拉斯‧赫德的堂兄米凯尔‧赫德投资。米凯尔实在看不出公司要怎么赚钱，不过他实在很想做游戏，于是就入伙了，投资数千欧元，于 2004 年一起成立了新创游戏公司雷路德（Relude）。
赫德堂兄弟把《甘蓝菜世界之王》卖给社群游戏开发商数位巧克力（Digital Chocolate）旗下的 Sumea 工作室，改名为《鼹鼠战争》（Mole War），也借此找到最初的商业模式想法，那就是当数位巧克力的代工包商，这个稳当赚小钱的想法得到了米凯尔的父亲凯‧赫德（Kaj Hed）肯定，2005 年出资 100 万欧元，并改名为 Rovio，在芬兰文中为“柴火”之意，也因此 Rovio 的商标图案就是熊熊燃烧的柴火。
日后，数位巧克力于 2014 年卖出所有开发者与玩家资产后关门大吉。Rovio 原本也会走上与其第一个客户一样的灭亡道路，米凯尔希望走独立开发的道路，财务出身的凯‧赫德却严守保守的业务指导，结果父子意见不合，米凯尔于 2005 年离开公司，此后公司方针由父亲掌握，直到差点破产。
在凯的保守指导下，Rovio 不敢冒大风险发展自行发行游戏的能力，只好专门为人作嫁，帮人代工游戏或是制作游戏后卖给其他游戏公司，客户包括美商艺电（EA）、南梦宫（Namco）等龙头大厂。这些游戏最后发行时有的卖出上百万片，却都进了客户口袋，Rovio 只得到微薄的代工费用，却要为了准时交件，得养大量员工。如此经营到 2009 年，虽然 Rovio 又制作了 50 款游戏，却只换得公司濒临破产的下场，Rovio 自 2007 年开始裁员，到 2009 年，公司已经从 50 人裁员到剩下 12 人。
Rovio 面临第一个转捩点，尼可拉斯劝说凯‧赫德找回米凯尔。这次父亲终于决定放手，让儿子米凯尔全权决定公司的命运，Rovio 决定放弃已经证明失败的代工模式，义无反顾挑战自己发行游戏。在此同时，命运之神也眷顾两堂兄弟，因为 2007 年 iPhone 上市，创造了 App Store 平台，使游戏开发商不用与过去复杂的全球通路管道打交道，而只要透过单一代理商甚至直接与苹果谈上架即可，大幅降低了自行发行游戏的障碍。
内容产业的根本终究是内容
Rovio 开始打造第一款自有游戏《愤怒鸟》，最初预算只有 2.5 万欧元，最后膨胀成 4 倍，投注 10 万欧元开发经费。上架后，最初 3 个月毫无动静，因为 App Store 的游戏实在太多了，很难得到玩家目光。Rovio 出身芬兰而有“国际观”优势，想到“从小国包围大国”的策略，因为只要几百人付费下载，在芬兰市场就能拿下第一，从芬兰出发，接着攻下瑞典、丹麦，再拿下希腊、捷克，在小国创下 3~4 万次下载，之后透过与苹果关系良好的代理商麒麟果（Chillingo）与苹果接触，拿出小国的傲人成绩说服苹果，2010 年 2 月将《愤怒鸟》列为英国 App Store 首页每周推荐游戏。此后《愤怒鸟》下载数暴冲，从 600 名直冲第一，2010 年 4 月时《愤怒鸟》也攻下美国市场第一，此后就长期盘踞冠军宝座。
在天助自助下，原本赫德堂兄弟以为至少要做个 15~20 款游戏才能有一款成功作品，没想到一次就大获成功，Rovio 从破产边缘起死回生，成为新创传奇，证明年轻人的确比上一代更了解内容产业到底该如何经营。
但 App Store 成就了 Rovio，也创造了免费游戏模式，后起之秀《Candy Crush Saga》、《Supercell》借此攻城掠地，逼使 Rovio 也只好推出免费游戏模式的《愤怒鸟》系列后续作品，这对营收与玩家忠诚度有很大影响。另一方面，Rovio 除了愤怒鸟，迟迟没有办法打造新的走红游戏，不可避免的周边商品与授权营收会逐渐萎缩，Rovio 的因应之道是开设主题乐园、推出实体出版品进军学童教育领域、投入动画平台，投注电影制作，结果是成本大增，财务更恶化。
Rovio 眼看就要与其他一度大红的游戏公司走上一样的命运。推出《天堂》与《石器时代》的韩国线上游戏公司网石游戏（Netmarble Games）2017 年 5 月股票上市以来走势疲软，后起之秀《Candy Crush Saga》开发商国王数位娱乐（King Digital Entertainment）在 2015 年由动视暴雪（Activision Blizzard）收购，收购价比上市价低了 2 成。
然而，米凯尔‧赫德再度拯救了公司。在看似不合逻辑的胡乱投资中，米凯尔其实有想法，就是内容产业的根本终究是内容，他必须为《愤怒鸟》打造更深厚的世界观与故事情节，因此发展动画、电影是必要的。米凯尔从首席执行官之位下台后，2015 年起担任 Rovio 动画部门首席执行官，2015 年当 Rovio 连续裁员时，只有动画与电影相关人员未受波及，甚至还加码挖角专业经理人。
米凯尔在电影上的投资，于《愤怒鸟玩电影》2016 年上映后获得充分回报，电影本身全球票房 3.5 亿美元，更带动《愤怒鸟》品牌全面回春，2016 年集团营收较 2015 年大增 34% 来到 1.9 亿欧元，税息前获利从 2015 年的亏损 2,110 万欧元大增 3,860 万欧元来到获利 1,750 万欧元。随着营收获利回春，Rovio 如今重新有了 IPO 呼声，在芬兰本地市场上市，有机会募资高达 4 亿美元，可用以资助《愤怒鸟玩电影》续集的拍摄经费。上市后预期 Rovio 市值可能高达 20 亿美元，这将使持股 69% 的凯‧赫德身价高达近 14 亿美元。
若是如此，凯‧赫德 2005 年投资 100 万欧元，如今膨胀成 14 亿美元身家，可说是相当划算的投资。
不过投资人对 Rovio 可能会有些疑虑，因为 Rovio 靠电影回春，但是制作电影的动画部门却又分家了。米凯尔另外成立了新公司全娱乐（Kaiken Entertainment），买下 Rovio 位于温哥华的电视动画部门及位于赫尔辛基的动画发行部门。米凯尔表示，游戏领域逐渐走向免费游戏模式，然而免费游戏模式主打年轻族群，《愤怒鸟》的老玩家则已长大成家立业，成为家庭观众，是动画与电影主打的目标观众。游戏本业与动画业务的目标观众出现分歧，所以，米凯尔认为最好分割为两家不同公司。
米凯尔表示，全娱乐将继续为 Rovio 制作动画短片，也将是《愤怒鸟》发行的总授权者。不过，全娱乐日后也将扩展到其他品牌，不限于只与 Rovio 合作，米凯尔本身将到洛杉矶担任全娱乐首席执行官，2017 年夏季逐渐淡出在 Rovio 的角色。米凯尔表示，全娱乐打造愤怒鸟动画的成功经验，就有如重复当初 2009 年创造《愤怒鸟》本身的成功经验，差别在于当初他还是业界菜鸟，对募资与如何寻求合作伙伴很生嫩，如今他有更佳的经验与人脉，更容易重复过去的成功，让全娱乐一飞冲天。
可是，少了米凯尔的 Rovio，是否还能继续扭转危机、起死回生？恐怕就是未来 IPO 时，许多投资人考量的最大问题。
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- In depth: How Rovio made Angry Birds a winner (and what’s next)
（首图来源：Angry Birds）
延伸阅读：
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