继 2000 年禾伸堂以 999 元登上台股股王后，时隔近 20 年，被动元件产业好不容易迎来国巨重启大局，可是 2018 年国巨只用 8 个月，就让投资人领教到火山爆发式的超涨超跌。被动元件本来就定位为景气循环股，股价如龙卷风席卷并不少见，差别在于这次国巨直捣千元俱乐部，爬得高也摔得更痛。
带着争议走过 2019 年前半场的国巨，从 2019 年 8 月除权息后最低价 203 元，又一路上涨到 2020 年初的 475 元，涨幅超过 1.3 倍。接下来又精采了，国巨突然在股价翻倍后宣布发行海外存托凭证（GDR），投资人恐每股盈余因此被稀释，又怕未来 GDR 若折价发行，可能引发原股东卖老股换新股的套利卖压，导致股价连挫两日。这时，投资人不淡定了。顶着先前暴涨暴跌的“不良纪录 ”，国巨又在关键时刻将了股价一军，偏偏从产业大格局来看，国巨又有潜力存在，于是投资人再度陷入天人交战。
由于被动元件产业有谷底回春之势，加上国巨透过最新购并可稳坐全球前三大厂，龙头厂的姿色必然有更多法人追踪，可以预见，2020 年国巨仍会是台股焦点。只是有了前车之鉴，尤其 2018 年造成股价崩盘的“前妻卖股”事件，到现在投资人仍对突然冒出来的利空讯息心有余悸，对国巨也是“又爱又怕”。
前妻精准卖股，套现逾百亿
从前例来看，该档股价每次转折点，其实都与公司发表讯息有关，就拿下列两间公司讯息与股价的“谜样巧合”来说。
首先，最大的巧合不外乎陈泰铭（见首图）前妻在股价登上 1,310 元天价后的第 5 个交易日，公布盘后转让 1.2 万张持股，套现 120 亿元，此后股价一泻千里。这位陈泰铭口中没有投资背景的前妻，售股时机点抓得一级棒，是哪位高人指点就是个谜了。
现在回头看，前妻售股是崩盘讯号，但当时投资人其实出现两种判断，一种是转账换手，一种是出货，如果对技术分析或产业动态没有追得很紧的股东，确实有可能败在此时，毕竟，彼时市场还在传国巨每股盈余将挑战百元。谁都没想到国巨会是以这种新闻，让一堆投资人高档套牢；关键在于，到底是“换手”还是“出货”，当下只有“前妻”才知道。
被动元件龙头，喊水会结冻
此外，投资人抓不准国巨的，除了新闻本身，还有发表时机，最近 GDR 发行事件又是一次案例，公司选在股价涨了 1.3 倍后宣布，导致出现空方杂音，股价连挫 2 日，浇熄多方气势，连向来老神在在的外资都相当讶异。
国巨不按牌理的出招方式，往往出现在股价转折点，完全就是陈泰铭说了算的霸气，只是也平添更多争议性。
2019 年 11 月国巨决定购并基美（KEMET），补足高阶产品缺口，更重要的是，站稳全球前三大被动元件厂的地位后，国巨在产业的话语权变强，外资也不得不关注，连带公司任何发言与新闻，对股价的影响力也更大。
回到投资角度，从产业景气循环、企业基本面、甚至陈泰铭个人的话题性，2020 年的国巨都是不会被忽略的角色。陈泰铭的管理能力很强，2019 年第二季，国巨产能利用率最惨一度不到四成，但单季还能赚到每股 3.34 元。
此外，陈泰铭也是知名的金融操作高手，称得上骁勇善战。2011 年他就曾率产业之先，联合私募股权基金，打算公开收购国巨并下市，最后因投审会否决而破局。
再回想 2008 年金融海啸之后，股价仅个位数的国巨，也是名副其实的鸡蛋水饺股，但透过 2013 年以来 4 次减资，瘦身 85%，再经过层层购并，终于有如今全然不同的格局。
事实证明，2018 年股价突破千元大关后虽然崩盘，但明显的国巨公司实力更强，才能谈下基美这件大型购并案，也间接印证陈泰铭高超的金融操作能力。只是，面对这样的金融操作高手，投资人也生怕一个不留意又要受重伤。
投资人究竟该如何自处？基本上，被动元件因为客户补库存启动拉货，逐渐走出产业谷底，加上国巨的产业地位提升，大环境有利股价，趁著拟增资发行 GDR 压抑股价的机会，法人认为正好趁机冷静下来，先观察农历年后缺工状况及价格变化，再看第一季的营收、获利是否真正显现。
不过，国际局势变化大，2020 年不会是好操作的一年，国巨既有景气循环股波动大的特性，又有掌控讯息发表的影响力，说不准哪天突然又冒出个摸不着边的新闻，到底是利空还是利多？只有陈泰铭自己才清楚。
相对法人有很多工具可以避险，投资国巨的应变能力相对强；但一般投资人可就不一样了，除了必须更严谨地控管好资金，若觉得自己抓不住国巨讯息发表的路数，判断不了多空，又不善于资金控管，那么看戏就好，不必自己跳下去演。
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