随着前 3 季的营收公布完毕，紧接而来的是法说会的旺季，尤其是每季初台积电、大立光的“双王”（前者是市值王，后者是股王）法说会，不仅公布当季自结获利，公司对下季的营运展望、订单以及目标等预估数值，更有助于市场及投资人预先判断电子股趋势，格外引人关注。
先是在 10 月上旬登场的大立光法说会，第 3 季 EPS（每股税后纯益）63.85 元，历史次高；营收 184.83 亿元，年增 13%，创下历史新高。
虽然大立光第 3 季的表现不差，但法说会后，外资法人没有明显加码，表示刺激股价的动能不够。华南投顾董事长储祥生认为，主要是因为国际手机大厂已经都将镜头数量提升至三镜头规格，导致市场对相机功能有“三镜头可能到顶了”的疑虑，加上其他竞争对手如玉晶光、康达智（Kantatsu）也在扩厂，未来成长利多不够、后有追兵的情况下，所以法人对其态度可能稍微保守。
大立光 Q3 拉货，应谨慎看待
储祥生提到，第 3 季营收亮眼，iPhone 的销量超出预期是最大的原因。不过他提醒，旺季拉货并不能预测真实的销售量，因为新机发布的第一波，总是会有死忠果粉买单。
所以过了 9 月、10 月的拉货高峰期，更应该注意的是 11 月、12 月的订单情形，才与明年第 1 季的销量是否能延伸高度相关。
对于第 4 季展望，大立光首席执行官林恩平表示，目前台中新厂产能陆续增加，但也已接近满载。预期 10 月订单拉货动能与 9 月差不多，而 11 月营收即使下滑，也不会太严重。只不过，12 月客户订单状况则“看不太清楚”。
但储祥生还是认为，大立光目前还是专注在制造手机镜头，尤其身为 iPhone 镜头的主要供应商，光学制程、技术上确实没有对手。
至于台积电，第 3 季 EPS3.9 元，单季营收 2,930.45 亿元，年增 12.6%，同样也创下历史新高，表现更超出市场预期。
此外，整场法说会最大的亮点，就是台积电上调今年的资本支出到 140 亿至 150 亿美元，比起 7 月法说会时估算的 100 亿至 110 亿美元增长约四成，法人认为，这是台积电少见在年底上修资本支出预测，对向来较保守的台积电来说，确实令市场相当振奋。
路博迈 5G 股票基金首席投资顾问温演道表示，这次资本支出的上调，应是台积电有史以来调整最大的一次。会有这次资本支出的上修，主要还是反映 HPC（高效能运算）、AI 及智能手机对半导体的需求，而这几个产业链，几乎围绕在 5G 周围。
（作者：吕玨陞；全文未完，完整内容请见《今周刊》）
