市场需求仍旧持续强烈，供应状况仍吃紧，晶圆代工价格蠢蠢欲动。这情况不仅出现如台积电、联电等一线大厂，就连二线厂商也受惠。美系外资指出，目前显示驱动器 IC、相机影像感测器及电源管理 IC 着墨较深，预计有不错获利。且还有利基型内存的售价持续上扬，使内存代工业务有好发展。预估力积电 2021 下半年毛利率将达 45%，几乎较 2020 下半年 23.8% 翻倍成长，看好营运动能，给予优于大盘评等，目标价也来到每股新台币 85 元。
外资表示，带动力积电运动能的因素，首先是在于包括 8 吋及 12 吋的代工价格持续成长，挹注力积电的营收。其次，是力积电在利基型内存的业务上，因为市场价格的攀升，也使得力积电能因此而受惠。第三是子公司爱普科技的 WOW 封装技术获得加密货币业者青睐，预期扩大客户群。未来力积电股票正式上市后，有机会进一步吸引各大投资族群加入，得到投资资金刺激股价走势。
报告强调，力积电代工业务带动出货价格强劲成长和毛利率攀升，原因是力积电主要代工业务显示 IC、电源管理 IC、以及消费性 IC 等是短时间市场最缺货的品项。芯片荒发生前，力积电晶圆出货价格低于联电等代工厂。但芯片荒时期，缺货持续造成产品价格上扬，现阶段缩小差距且带动接下来几季毛利率走高，加上 8 吋与 12 吋代工价格仍可能持续调涨，带动力积电营收动能。
利基型内存方面，力积电主要以内存代工提供利基型内存生产，以内建内存应用为主。未来在需求持提升下，应该会看到出货的价格稳步上涨。至于，力积电转投资的爱普科技，主要以发展 WoW 3D 堆叠技术为主，并应用在加密货币的客户应用上，是力积电内建内存晶圆的主要代工厂。而因为晶圆代工龙头有可能进一步与爱普科技合作，进一步将其 WoW 3D 堆叠技术商业化，这对于力积电来说将会因此而受惠。不过，就在看好力积电表现的同时，报告也提醒相关的风险，其主要来自营运成本，晶圆代工的过度集中客户群与生产技术发展。半导体循环周期仍持续，力积电的好表现仍会持续到 2021 下半年，甚至 2022 年。
（首图来源：Tony Tseng / CC BY）
