许多人去日本，必定会到折扣商店唐吉诃德（Don Quijote）朝圣，因为它的商品应有尽有，像迷宫般的走道让消费者有寻宝的乐趣，而且有些店甚至 24 小时营业，随时可逛。不过，以后要去唐吉诃德，可能不必跑日本，在台湾就能享受血拼的乐趣，因为唐吉诃德和全家便利商店决定扩大合作。
10 月 11 日，日本全家便利商店母公司 FamilyMart UNY 控股公司宣布，将把旗下超市子公司 UNY 的持股，全数卖给唐吉诃德，预定 2019 年 1 月完成收购。去年 11 月唐吉诃德已从全家控股手中取得 UNY4 成股权，剩下的 6 成将以 282 亿日圆拿下。另一方面，全家控股将以 2,119 亿日圆，取得唐吉诃德 20.17% 持股，10 月上旬开始收购。
三业态携手 度过惊涛骇浪
全家控股旗下有日本全家便利商店约 1.7 万家、UNY 的超市约 190 家，唐吉诃德则在全球共有 418 家店。
UNY 2017 年度（2017 年 3 月到 2018 年 2 月）营业额为 7,128 亿日圆，唐吉诃德同年度（2017 年 7 月到 2018 年 6 月）营业额 9,415 亿日圆，合计为 1.65 兆日圆，未来在日本零售业排名将仅次于 AEON（8.4 兆日圆）、7&i 控股（6 兆日圆）和迅销公司（1.9 兆日圆），排名第 4。
10 月 11 日的记者会上，唐吉诃德社长大原孝治强调，这次扩大资本合作的原因，是“希望以兼具综合超市、折扣商店和便利商店 3 种业态的流通集团，度过惊涛骇浪”。全家控股社长高柳浩二特别提到：“双方也会合作到海外展店，例如可以考虑台湾全家便利商店引进唐吉诃德模式。”
所谓惊涛骇浪，是指日本人口减少使得市场规模缩小，同时电子商务崛起对传统业态造成冲击，加上消费者需求多样化，物流业又面临人力不足问题，经营环境日趋严峻。全家控股和唐吉诃德的主要业态不同，分别有自己的经营资源和优势，合作可望对彼此都有好处。
寡占大火并 不敢掉以轻心
去年 6 月双方就开始携手，今年 2 到 3 月间，唐吉诃德将 6 家 UNY 超市改装成“MEGA 唐吉诃德 UNY”，增加家电、化妆品等品项，并引进唐吉诃德的特色，例如店外摆设廉价的饮料或日用品，店内陈列架比人还高等，结果 3 到 8 月累计营业额比前一年同期增加 9 成。由于成效很好，也促成了双方这次进一步的合作，预计 5 年内将有 100 家转换成这种业态。
全家控股最大股东的伊藤忠商事，也赞同这次合作案。对食品销售的倚赖程度很高的超市，能交由已有成功经验的唐吉诃德经营，自然乐观其成。因为唐吉诃德 2007 年收购业绩不振的长崎屋超市，靠物美价廉和商品丰富，转型为折扣商店，也因此开始销售生鲜食品，和许多优质农民也有往来。未来控股公司则可以更专注于便利商店的本业。
日本的便利商店已形成寡占市场，7-ELEVEn、全家和罗森（LAWSON）三大便利商店市占率将近 9 成。7-ELEVEn 第一名的地位不动如山，日本国内店数超过 2 万家，所有连锁店的销售收入合计 4.7 兆日圆，同时仍持续拓点，全球超过 6 万家店也使得海外收入贡献良多。不过便利商店自己大量展店和药妆店抢客，便利商店顾客数到 7 月底为止已连续 29 个月低于前一年，因此 7-ELEVEn 不敢掉以轻心，展开网络便利商店、透过手机依顾客喜好建议上架商品等措施，找出持续成长之道。
全家 2016 年 9 月开始和 Circle K 及 Sunkus 整并，今年 11 月即将整并完成，店数因此超越罗森，跃居第 2。事实上，这一年来全家控股的股价已经翻倍，10 月 12 日从去年同日的 6,140 日圆上涨 107%，达 12,730 日圆，总市值为 1.6 兆日圆。相形之下，同一时间 7&i 控股只涨了 9.5%，罗森则下跌了 8%。也因此今年 5 月下旬，这两家公司的股东会上，一些小股东不满地说：“为什么全家控股大涨，我们的股价低迷？”
重质不重量 让客人走进来
证券分析师指出，全家控股受到青睐的原因，是投资人认同他们“重质不重量”的策略。2016 年 9 月全家和 UNY 合并使得店铺数增加到 1.8 万家左右，之后就持续整理，只留下优质的店，一年删减了近 900 家；同一时期 7-ELEVEn 和罗森都增加了 800 多家。大原孝治就指出，全家和唐吉诃德未来的策略重点是如何提高获利。高柳浩二也强调，开新店会使得平均每家店的来客数减少，还不如投资现有店面，让更多客人走进来。
在各家零售业都萧条的情况下，1980 年成立的唐吉诃德可以说是异数。它的特色是压缩陈列方式和有如洪水般的大量卖场促销广告（POP）；从 1989 年唐吉诃德第一家店，到 2018 年 6 月为止，连续 29 年营收和营业利益都持续增加。唐吉诃德还决定强化海外市场，明年 2 月公司名称将改为“泛太平洋国际控股公司”。
流通业观察人士指出，日本零售业大约每 10 年就会出现一次整并。回溯到 1989 年前后，由于亚洲金融危机，泡沫经济的后遗症仍在，个人消费低迷，流通集团开始整理旗下事业，例如前西武集团主要企业西友公司，把旗下的全家便利商店持股卖给伊藤忠商事等。10 年后，则是百货公司相继陷入困境，例如 2007 到 2008 年间，大丸和松坂屋、三越和伊势丹整并，当时以迅销为代表的物美价廉 SPA（制造零售业）形态兴起，高成本的百货公司经营模式面临考验。
这次的引爆点则是电商。AEON 社长冈田元也指出，日本有很多超市，可是多半都未符合顾客需求。目前日本两大零售业者的基础稳固，AEON 靠积极购并扩大规模，7&i 则建构了高获利体质，但没人确定优势能持续多久。全家和唐吉诃德的合作，可能只是一个开端，未来流通业者恐怕还会有更多动作，值得继续关注。
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