根据 TrendForce 内存储存研究(DRAMeXchange)调查表示,第二季各产品别的报价走势,除了行动式内存产品(discrete mobile DRAM/eMCP)跌幅相对较缓、落在 10-20% 区间外,包含标准型、服务器、消费性内存的跌幅都将近 3 成,其中服务器内存因库存情况相对严峻,跌幅甚至逼近 35%。从市场面观察,即使第二季的销售位元出货量(sales bit)相比前一季有所成长,但报价仍续下跌,导致第二季 DRAM 总产值较上季下滑 9.1%。
展望第三季,虽然 7 月初的日韩原物料事件带动 DRAM 现货市场出现反弹,但现货市场的规模小,无法有效去化原厂的高库存,加上终端需求仍然疲软,7 月合约价格持续走跌。就一线 PC-OEM 大厂订价来看,主流 8GB 模组 7 月均价已滑落至 25.5 美元,较前一季均价 31.5美元,跌幅近 2 成,较前一个月的 28.5 美元亦下滑约 10%。
TrendForce 指出,尽管日韩事件掀起现货市场的波动,但合约价的议定在于供需的基本面,在产出没有实质受到影响的情况下,并未见到支撑价格的明显力道。此外,出货占近 7 成的行动式内存和服务器内存,第三季的合约价仍呈现下降趋势。
观察各厂营收表现,三星依然稳坐 DRAM 产业的龙头,由于第一季发生的 1Xnm 服务器产品问题已逐渐淡化,使得三星第二季的销售位元出货量明显成长,季增略高于 15%,不过受到报价下跌超过 2 成的影响,季营收仍衰退 2.7%,达 67.8 亿美元。市占率部分,受服务器领域出货量回升带动,从上季的 42.7% 成长 3%,来到 45.7%。
SK 海力士的销售位元出货量成长约 13%,然而受报价下跌影响,第二季营收为 42.6 亿美元,季减 12.6%,市占为 28.7%;至于美光仍旧排名第三,不过受到中美贸易议题影响,美光第二季位元出货量仅持平前一季,营收为 30.4 亿美元,较上季下滑19.1%,市占率亦有所流失,下跌至 20.5%。
观察原厂获利能力,第二季受到价格骤跌的影响,DRAM 供应商的营业利益率皆呈现衰退的情形。三大厂中以三星营业利益率的降幅最小,由前一季的 48% 下滑至 41%,不过其 DRAM 的毛利率仍有 5 成以上水准;SK 海力士因建厂相关费用高,使其本季的成本优化(cost reduction)效益不大,导致营业利益率从第一季的 44% 大幅下跌至 28%,跌幅为三大厂中最大。美光本次财报季区间(3 月至 5 月)的报价跌幅不亚于韩系厂商,因此营业利益率亦从上季的 46% 下跌至 35%。展望第三季,在报价持续下探的情况下,原厂获利空间将进一步受压缩。
从技术发展来看,三星今年以来的投片规划大致维持不变,平泽厂今年将维持在 60K 左右的投片规模,而 Line 17 与平泽厂的 2 楼仍将持续转换 1Ynm,唯目前库存水位仍偏高,因此转换速度并不快。SK 海力士的部分,1Xnm 第二季占出货比重已突破 4 成,并将于下半年加速将 2Ynm 和 2Znm 旧制程转移至 10nm 级新制程。美光方面,台湾美光内存(原瑞晶)已全数以 1Xnm 做生产,下一目标将跳过 1Ynm 直接以 1Znm 生产,不过实际贡献将落在 2020 年;台湾美光晶圆科技(原华亚科)已有过半比例导入 1Xnm,并于今年开始缓步提升 1Ynm 比重。
台系厂商部分,南亚科第二季受惠于销售位元出货量大幅成长超过 30% 的带动下,尽管报价下跌,仍拉抬其营收较前一季成长 8.4%。出货量拉升加上报价跌幅较同业小,亦使其获利率跌幅较为轻微,毛利率与营业利益率分别由第一季的 40.7% 与 26.6%,下跌至 34.9% 与 22.5%;力晶科技方面,即便营收计算主要为力晶本身生产之标准型 DRAM 产品而不包含 DRAM 代工业务,然而受到客户端库存水位偏高影响,力晶本季出货量下滑,也使其营收衰退 15.3%;至于华邦方面,因与客户的议价属中长期,使其营运表现亦较为平稳,DRAM 营收相比上个季约略持平。
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