全球对抗全球气候变迁意识使许多投资机构宣示进行减碳投资,贝莱德(BlackRock)原本是全球投资煤业规模最大的投资机构,2020 年 2 月也加入全球 117 个宣示投资组合排除煤业的大型投资机构行列,宣示投资组合调整,排除 25% 以上营收来自热能煤的公司。在宣示后,贝莱德有说到做到吗?
大体上是有,虽然许多激进环保主义者还是嫌弃动作不够快,但贝莱德在 2020 年上半年,已经对 50 家在应对气候变迁上缺乏进度的企业投下否定票,包括美国石油巨擘雪佛龙(Chevron)、艾克森美孚(Chevron )、德国电力公司 Uniper 等。另外贝莱德也正审视 191 家企业,2021 年将会有所行动。
贝莱德至今做了哪些调整?首当其冲的当然是煤矿与燃煤相关产业,例如煤矿企业皮巴第能源(Peabody Energy),2018 年时贝莱德持股高达 630 万股,如今已经降低到 500 万股,并且还将继续向下调整。
贝莱德出脱皮巴第能源的主因恐怕不仅只是因为减碳环保,当前燃煤发电面临经济效益上不如其他发电方式的严重竞争,导致金融机构不论在贷款或保险上都对燃煤发电越来越保守,使得皮巴第能源的热能煤需求越来越低,取得贷款的资金成本越来越高,总结来说,就是会赔钱,股价下跌。贝莱德出脱股分或许出自纯粹的投资考量,不过贝莱德的确有在股东年会上投反对票,对皮巴第能源的减碳努力不足施加压力。
另一家煤矿公司 Contura Energy 也同样遭减持,贝莱德原本拥有 12.8% 股权,至 2020 年 8 月已经出脱三分之一。
贝莱德也认为德国电力公司 Uniper 的减碳计划可说几乎根本不存在,贝莱德表示要是 Uniper 并入芬兰能源公司 Fortum 之后,董事会没有全数辞职更换的话,贝莱德将会投票要求更换所有与永续能源有关的董事职位。
贝莱德不能做独断决策
不过贝莱德的确遇上一些执行上的困难,那就是贝莱德许多资金是为客户代管经营,并不能做独断决策,在贝莱德可决定范围的资金,已经于 2020 年 5 月全面撤出 25% 营收来自煤的企业,但是资金撤出后,客户可能会要求投资于指数基金,但指数成分股中可能有煤相关企业。
至于煤以外的油气产业等高碳排放企业,贝莱德将会发挥股东的影响力,要求所投资的公司设定减碳目标,表示将在 2020 年下半年对 110 家公司施压。虽然如此,贝莱德并非十分严格,以持股约 7% 的壳牌(Shell)来说,贝莱德认为壳牌推出的 2050 净零碳排放规划已经足够,因此投票支持公司派,反对股东所提出的更积极的减碳措施。
而在绿能企业方面,贝莱德增加总部位于以色列的太阳能逆变器和监控系统的供应商 SolarEdge 的持股至 10.3%。另一方面,贝莱德本来就有投资各大可再生能源巨擘,风能的沃旭(Ørsted)、维斯塔斯(Vestas),太阳能方面的太阳能源(SunPower)、第一太阳能(First Solar)、Vivint Solar 等,也早有持股大型电力公司如莱茵西伐利亚(RWE)、苏格兰南方能源公司(SSE),随着电力公司积极进军可再生能源领域,贝莱德对绿能投资也会被动的自然提升。
在激进环保主义者看来,贝莱德根本只是随波逐流,卖出本来就会赔钱的投资,随着大企业本来就会因为经济效益进军可再生能源而自然加码,并没有特别努力,并且尚有数十亿美元投资在化石燃料产业,简直罪不可恕,但是贝莱德始终是要对客户负责,不是对环保分子负责,并且,动作虽然不如激进环保分子的要求,但也并非没有动作,以贝莱德掌控资金的规模,即使是温和的动作,都足以对市场造成相当的影响了。
- Early Winners and Losers From BlackRock’s Shift on Climate Change
(首图来源:shutterstock)
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