关注 Intel 动态的投资人，或许不会特别关注它以闪存为核心（flash-based ）的固态硬盘（solid-state Drive, SSD）业务，但投资讯息网站作家 Ashraf Eassa 撰文分析，固态硬盘已成为 Intel 整体营运策略中愈趋重要的一块，不仅因为 Intel 在去年 11 月的股东大会上花相当多的时间说明这块业务，还因为它市场成长空间非常大，Intel 目前也掌握相当程度的市场份额。以下为 Eassa 分析 Intel 在固态硬盘市场具体策略的摘要。
锁定企业端、高阶消费端市场
2006 年 1 月，Intel 与内存大厂美光（Micron）携手成立 NAND 闪存生产制造公司“IMFT”（IM Flash Technologies)，IMFT 有 3 间厂房，不过 2012 年 Intel 将新加坡厂房和维吉尼亚州厂房的股份卖给美光，只保留制程最先进的犹他州厂房，且只要求不到该厂房 50 % 的产量。
听起来 Intel 拥有的 NAND 闪存数量似乎很少，但从 2009 年到 2014 年 Intel 非挥发性内存（Non-Volatile Memory，NVM）的营收逐年增长来看（表1），这样的数量对 Intel 来说就足够了，而且营收来源以固态硬盘的销售为主，非 NAND 闪存。
▲表1：Intel 非挥发性内存过去 6 年来的营收表现。（Source: Intel）
能达到如此亮眼的营收表现，归因于 Intel 在固态硬盘市场主要锁定于企业端，以及拿企业级解决方案应用于高阶消费端。Intel 固态硬盘也确实在企业端获得相当高的市占，从其固态硬盘在资料中心的占比就能看到（表 2），在 2014 年 Q2 甚至以近 30% 的市占傲视 SanDisk、Fusuin IO、Samaung 和 WD。
▲表2：Intel 固态硬盘在资料中心的占比，在 2014 年 Q2 排名第一。（Source: Intel）
Intel 预估，固态硬盘还有 84% 的市场未开发
Intel 对固态硬盘市场愈来愈重视不是没有原因，据 Intel 估算，在 2014 年固态硬盘市场整体营收为 130 亿美元，但当时的市场渗透率大概只有 16%，也就是说还有大好的空间足以发挥，预估在 2018 年可以到达 50% 的市场渗透率（表3）。如果 Intel 能持续在固态硬盘市场保持领先的态势，那该公司未来或许有不错的获利空间。
▲表3：Intel 预估固态硬盘市场渗透率要在 2018 年才会达到 50%，成长空间足够。（Source: Intel）
尽管市场空间大，但难保毛利率不会下跌
不过从财务表现来看，纵使 Intel 非挥发性内存的营收足年攀升，但其利润并非逐年增长，而是呈现起伏的局面，像在 2014 年营收虽然大幅成长至 20 亿美元，但利润相较 2013 年下滑了（表4）。不确定是 Intel 投资营运成本进去，抑或是固态硬盘的毛利率下滑了，不过不可否认的是，近来固态硬盘的价格的确随着技术成熟，而有逐渐跌价的态势。
▲表4：Intel 非挥发性内存过去 7 年来的营收与利润比较表，其成长曲线并不符合。（Source: Intel）
（注：本文作家 Ashraf Eassa自我揭露持有 Intel 股票）
资料来源：
- Investopedia : What Is Intel’s Flash Memory Strategy?
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（首图来源：flickr / Intel Free Press CC by 2.0）
