美系外资出具最新研究报告指出，指纹辨识 IC 大厂神盾因为在主力产品电容式指纹辨识 IC 产品组合不佳，加上新款光学式屏幕下指纹辨识价格上涨的利多可能受到其他因素所限制的情况下，使得 2020 年下半年营收与毛利率成长都将形成压力，因此将神盾投资评等降至“减码”，而目标价也来到每股新台币 135 元的价位。受到利空消息影响，神盾 17 日股价盘中一度来到每股 177 元的价位，下跌 3.5 元，跌幅接近 2%。
外资指出，就之前神盾所公布的第 2 季财报来看，每股 EPS 为 2.45 元，较预期与市场共识的水准分别低了 32% 及 21%，营收金额方面则是分别较预期与市场共识的下降了 9% 及 20%，毛利率也由 46.3% 下滑至 44.6%，也同样低于预期与市场共识的 47% 及 46%。而对于第 2 季状况不如预期，是因为神盾的主力产品电容式指纹辨识产品组合不佳所造成的影响。
另外，虽然公司对于第 3 季的展望乐观，预期将会有强劲的成长，不过因为公司并没有公告第 3 季的毛利率预期，加上目前晶圆厂在代工价格的上涨，对于神盾的成本有影响的情况下，预估将压缩产品的出货价格，进一步冲击毛利率的成长。因此，整体来看，第 3 季的营收成长将来到 19%，低于市场共识的 29%。而毛利率将维持在 43%~44%，也低于市场共识的 45%~46% 的情况。
至于到 2021 年的展望，因为新产品及新客户的开发，预计将对神盾带来有意义的营收状况。其中包括在超薄型指纹辨识 IC 的出货上，即使出货量很少，但仍持续看到客户的订单。至于在光学式屏幕指纹辨识产品方面，目前已经少量提供中国客户使用。未来在这方面，预计将在 2021 年方面推出用于 OLED 屏幕，以及 LCD 全屏幕专用的光学式屏幕指纹辨识，而 LCD 全屏幕专用的光学式屏幕指纹辨识的发展速度预计将会早于 OLED 屏幕亮相。
(首图来源:神盾)
