网络家庭 PChome Online，近 5 个月股价重挫了 60%，不过是两年多前，股价还曾攀上 500 元，风光一时。这直直落的股价都令大家都不禁在想，PChome Online 怎么了？趋势大师怎么了？
而更堪虑的，是 PChome Online 董事会做出明确的迎战计划、增资、更换董事之后，股价跌幅反而更剧烈，不到一个月快速跌掉 40% 的股价。这个股价表现显示法人、外资等股东对经营层投下的不信任票，决定卖股保全投资。
这一切竟然都是从一个原本不在 PChome Online 经营团队雷达营幕上的虾皮购物 App 开始。
先回顾一下网络家庭与虾皮购物近期的竞争状况：
▲ 从网站拜访人数来看，虾皮(下图粉红线)已经超越商店街(下图黄线)。
但是虾皮在网站的拜访人数还不如 PChome Online 集团下的露天拍卖，不过这是由于虾皮的强项在手机 App 端。
▲ 若就网站浏览页数来观察，露天、商店街因为老客户多，新进者虾皮尚未拉开距离。
▲ 网站流量表
以近期的 3 个网站数字来看，露天拍卖的网站拜访人数，大约略胜虾皮 30%，网页浏览数还高过虾皮 2.5 倍。 但是商店街无论在网站的拜访人数、浏览页数已经完全输给虾皮。 甚至在浏览人数的部分，虾皮是商店街的一倍。
不过，若以手机 App 表现来看，虾皮大胜商店街、超过露天
以商店街、露天的 Android App 为例，下载量虽然跟虾皮处在 100 万到 500 万的同一个大级距中，从目前的资料来看，尚无法分辨真实数字，但根据判断，虾皮 App 下载数应超越商店街、露天。如果加总 iOS 的数字，根据虾皮自己公布的数字，App 总下载数已经超过 1,000 万。
尤其就使用者评论量来看，虾皮的使用者评论达到 96,141 项，远高过商店街的 704 项，达 136 倍之多；跟露天 App 比较，虾皮也以 96141:11621、8 倍多的差异落后。
在使用者评分方面，虾皮也硬生生高了一颗多的星星。露天、商店街 App 仅获得 3 颗星等级的评分，真不算是专业的水准。
以现在一个网络服务，手机流量都超过一半来看。 虾皮在手机领域的大胜，综合网站的各种表现数字。商品数 2.4 亿 vs. 1.9亿 。
虾皮超于商店街应该是明显的事实，甚至应该也超过了露天拍卖。
笔者实际访谈年轻人、虾皮用户的使用感想，也发现整体评价、使用率都一面倒的优于露天、商店街，显示出，虾皮 App 评价高，使用者参与感也同样高。
才进入台湾市场两年半时间的虾皮，不仅在其擅长的 App 平台上，在与 PChome Online 的战役中，取得压倒性胜利，就连原先 PChome Online 集团下商店街、露天擅长的电脑网页主战场，虾皮也开始取胜。这对 PChome Online 无疑是个警钟，而说起来也是讽刺，这个原本不在雷达幕上的小拍卖 App，不知道何时开始引起 PChome Online 经营层的警觉心？
大胆推测，如果就商店街后来采取的行销活动、或是流量变动来看， PChome Online 可能轻忽这个可怕的竞争对手已久，直到今年初才开始有所行动反应。
腹背受敌，momo 购物等节节进逼
而 PChome Online 目前面对的不只是已经给他一记当头棒喝的虾皮，还有急起直追的 momo 购物。
momo 购物在富邦集团的加持下，这些年成长亮眼。观察两家业者的财报表现，momo 不仅现在总营收超过 PChome Online (不含商店街的非合并财报)，整体获利表现也优于 PChome Online 。
▲ 财报比较图一：电子商务营收（ PChome Online 含交易市集，momo 含电视购物）
▲ 财报比较图二。
momo 不仅在营收超车 PChome Online，其营收年增率也高于 PChome Online。
反观 PChome Online 的营收表现，成长出现缓和的趋势，第一电商的光环黯淡。其实， PChome Online 购物的 24 小时到货、退货服务佳一直都是他的竞争优势。
但是坊间普遍了解，PChome Online 现在的商品价格比较贵，相较之下，momo 价格就很有竞争力。尽管 PChome Online 的忠诚客户们，可能不会因为价差就转到 momo 消费，但这样买贵的印象却会不断累积。
而原本 PChome Online 拥有的 24 小时到货、退货服务佳这些优势，在竞争对手持续不断的投资之下，是可以改善与追上的。 PChome Online 目前面对的竞争环境，用“前面有虎后有狼”来形容真是再贴切不过。
不过这么危险了，还有心情继续玩“ Pi 行动支付”，才是令人佩服。
PChome Online 面对的不对称战争
综观网络发展史，只要免费，在拍卖、个人商场就会是吸引力，雅虎拍卖运用免费策略下，也曾取得第一的地位。后来的露天拍卖也运用免费手法，站过上风。虾皮一来台湾用的是手机的新缺口突破，同样不能免俗的也是免费，另外还加免运费的行销。
这场与 PChome Online 集团的腥风血雨的战争仍持续中，虾皮不仅持续之前的运费补贴方案、行销活动，日前还将第三季把行销费用拉高到 31 亿元，展现正面辗压商店街决心。
笔者大胆展望这场战局未来 3 年的走势，得出结论大致如下：虾皮不会停止大力的补贴、行销活动等争取市场占有率的策略。原因正是在于他的母公司腾讯不仅拥有庞大资金池，并且还有游戏营收挹注，以及在美国上市之后取得的新台币 265 亿资金。这 3 个庞大资金来源，几年内看不到有枯竭的迹象。
所以虾皮在打败对手前，不会轻易停止行销或补贴竞争的结论应该是很清晰的。相对的， PChome Online 集团是拿自己的钱在烧，单是商店街第三季就亏损 3 亿。这场杀戮战换来的，恐怕是更大的亏损数字。而 PChome Online 现在面对的，是虾皮在第三季已拨出 31 亿元行销预算，明年数字合理预估也不会少。试问， PChome Online 那能拿出多少诚意来？
PChome Online 集团能有什么样的策略跟选择？
在这样腹背受敌的情况下， PChome Online 集团究竟如何因应？
上策──邀请物流业者、便利超商、LINE 等入股
现在无论是虾皮，或是 PChome Online 的补贴中，免运费是其中一个很大的外部费用，就是必须支付给物流业者，超商等持续的高额开销。面对这项钜额成本，虾皮也已露出迹象，以后会建立自己的物流团队。如果虾皮两三年后称霸江湖，那么整个台湾市场将面临唇亡齿寒的困境，台湾现有的物流业者也会被中国体系的虾皮物流所取代。
无论是为了保存自己未来的生意，或是有利可图。对 PChome Online 言，邀请物流业者、超商来共同投资，打这场开店、个人销售平台的战争会是最佳的选择。同时，拉拢盟友也将是一选项，像腾讯的竞争对手 LINE，这种势必要继续深耕台湾的国际网络公司。不仅能带来手机端的用户流量、技术。他的国际资金也会是很好的帮助。
如果盟友能扩大， PChome Online 也不用继续燃烧自己，照亮网友。
中策──放弃商店街
放弃商店街预计是 PChome Online 面临血腥战役的中策，这项策略的优点是， PChome Online 立刻可以止血，将资源、时间回去巩固好 24 小时购物这个甜美的领域。
然而，这个策略会有大幅裁员与舆论问题，以及虾皮借由在个人卖场的成功，扩大侵蚀到购物 B2C 的领域。但是在 24 小时购物已经筑高门槛、有护城河的现状下，虾皮要仰攻花费的资源、时间就没有现在的容易。
不过，相信 PChome Online 不会采取这个策略。
下策──自己与虾皮缠斗到底
目前 PChome Online 集团策略看起来属下策，也就是用商店街当前锋在跟虾皮作战。从股价来看，投资者显然都不买单。就如同前面所述，如果虾皮第三季就可以编列 31 亿的预算，那么明年也不容易变小，而虾皮挟著自身游戏盈利、腾讯富爷爷、美国上市筹资的资金池，对 PChome Online 来说，是种不对称战争。
23 日商店街公告将在年底前增资，私募 4 亿，预计年底前完成。目前看来是继续由母公司 PChome Online 、以及关联企业露天的投资为主。
十多年前，网络泡沫时， PChome Online 也曾经用过集团支持的方式，度过经营的难关。如今故技重施，但是今时不同于往日。当年因应的是经营所需的投资期，如今面对的是强大的外敌，以及能获利的主战场 B2C 购物，也有 momo 等同业不断竞争。
若商店街继续用自己的钱，战到最后一兵一卒，实在令人敬佩动容。然而，在这过程中，不仅消耗了 PChome Online 集团销后的不仅是自身的现金、精力、军力。更只能放着 momo 等购物竞争者持续侵蚀市占率。再回头时恐怕人事已非，恐怕赔了夫人又折兵。
PChome Online 俨然已站在关键抉择的十字路口，接下来如何选择策略应敌，将牵动整个集团的未来。
（首图来源：科技新报）
