继 7 亿美元收购展讯、9 亿美元收购锐迪科、25 亿美元收购新华三、38 亿美元控股 WD，再砸 5 亿人民币“娶”WD，紫光疯狂的步伐还远未停止。近日，紫光投资 3,000 亿人民币力求成为第三大芯片制造商，媲美 Intel。不得不说，紫光这对台的半导体封杀更前进了一步。
11 月 16 日，紫光集团董事长赵伟国表示，计划在未来 5 年投资 3,000 亿元人民币打造全球第三大芯片制造商。这是 10 月末紫光向政府提出向台湾施压放开芯片产业，并大力度扶持中国本土重点企业的建议后，又一大动作。自紫光收购展讯、锐迪科以来，紫光的大手笔收购被一些媒体，特别是台湾媒体解读了构建红色产业链，挤压中国外积体电路产业生存空间。
那么紫光的一连串收购，是否是在下一盘大棋呢？让我们一起仔细盘点一下紫光自 2013 年底以来的历次收购，看看紫光是否在构建中国的红色产业链。
收购展讯、锐迪科
2013 年底，紫光先以 18 亿美元收购展讯通信，后以 9.1 亿美元收购锐迪科，将中国前三的两家芯片设计公司整合到一起。2014 年，紫光将展讯、锐迪科 20% 股份以 15 亿美元的价格出售给了 Intel。透过收购展讯、锐迪科，紫光从一个并不设计 IC 设计的公司，一脚踏入 IC 设计的门槛，并以此为契机，在缺乏技术底蕴和技术成果的情况下，1,200 亿的基金积体电路大基金，紫光独得 100 亿，并获国开行 200 亿元贷款。
紫光透过收购展讯、锐迪科不仅在商业上大赚一笔，还以此获得了积体电路大基金的青睐和国开行的 200 亿贷款，更拉到了芯片巨头 Intel 这个强援，甚至还传出过 Intel 愿意为展讯代工 4G 手机芯片的传闻。可以说，收购展讯、锐迪科是紫光的生花之笔。
收购华三
华为曾经想进入美国市场，但却被美国政府拒之门外。于是采用了曲线救国的办法，与在北美市场被思科打压的 3COM 公司合资成立华三公司，在美国销售华为的产品，一举扭转 3COM 在北美市场的颓势。
但好景不长，华为这种穿马甲的做法再度被美国政府禁止。于是华为只能含恨退出美国市场。
但问题来了，华三公司其实本质上是华为在北美的马甲，华为和华三公司的很多业务是重合的，在退出美国市场后，华三这个马甲就意义不大了，华为在申请提升在华三公司的股权比例被美国政府禁止后，加上有段时间华为资金链比较紧张，遂将华三公司的股份全部出售。
华三公司三易其主，在 2010 年又被惠普收入账下。
华三公司曾经是中国最大的企业业务公司，在中国网络设备市场也是独占鳌头。但棱镜事件后，思科、华三等公司在华业绩大受影响，其竞争对手，如华为、锐捷网络等公司业绩却节节攀升——
2014 年，华为中国区企业业务收入达到 130 亿元，增长超过 40%；锐捷网络收入增长超过 20%。在中国政府开始加大对本土企业的扶持力度的背景下，华三公司要想保住自己的市占率，“卖身”中国公司是其最好的选择。于是紫光收购华三就水到渠成了。
2015 年，紫光以 25 亿美元收购华三公司 51% 的股权，获得华三公司的控股权，在解决了华三完成外资企业向内资控股企业身份转变之后，中国市场对华三公司将是一片坦途。
出售华三 51% 股份，对惠普而言，虽然短期内会失去部分利益，但长远看能长期从中国市场攫取利润；收购华三 51% 股份，对紫光来说不仅收获一只会生金蛋的鸡，更使其拥有了路由器、以太网交换机、网络安全、服务器等相关技术。
收购 WD、SanDisk 和力成科技
2015 年 10 月，紫光豪掷 38 亿美元收购 WD 15% 股权，成为 WD 第一大股东，并拥有一个董事会席位。在试图收购美光的企图被美国政府禁止后，进而由 WD 出面，绕过美国政府的管制，拟以 190 亿美元收购 SanDisk。
WD 在机械硬盘领域实力可以抗衡希捷，但在新兴的 SSD 固态硬盘领域比较薄弱，SanDisk 则是全球第三大闪存生产商，27 年来在固态硬盘、记忆卡、USB随身碟等领域经验极为丰富，正好弥补 WD 的弱点，想必允许中国企业收购 WD 15% 的股份也是美国能接受的极限了。
紫光收购 WD 和 SanDisk 的目的是为了进军储存芯片市场。
虽然中国长城曾经做过硬盘，西安华芯和武汉新芯也在做储存装置，但中国硬盘市场基本被 WD 和希捷垄断，NAND Flash 市场也被三星与东芝联合的 ToggleDDR 阵营，和英特尔与美光为首的 ONFI 阵营把持，中国产量比率小，中国消耗的 80% 储存芯片都需要进口，2,000 多亿人民币的储存芯片市场基本比外资瓜分。紫光收购 WD 15% 对股份，进一步由 WD 出面收购 SanDisk，显然是瞄准储存芯片市场。企图以收购国外企业的方式提升自己在该储存芯片市场的市占率。
10 月 30 日，紫光集团与台湾力成科技签署策略联盟契约及认股协议书，紫光集团拟向力成科技斥资 6 亿美元，获得力成科技约 25% 的股份。该私募案若于 2016 年获得主管机关核准，紫光集团将成为力成第一大法人股东。
紫光收购力成科技，意欲何为？
力成科技是台湾资深封测企业，尤其是储存芯片封测方面，在台湾处于龙头老大地位，也是全球最大的内存封测厂。紫光此举，显然是为了打通产业链，完成从储存芯片制造到封装测试的红色产业链构建。
那么紫光收购 WD、SanDisk、力成科技真能将被外资企业垄断的市场抢回来？
其实未必，因为紫光虽然成为了 WD 的第一大股东，但是只拥有 15% 的股份和 1 个董事会席位，远远达不到控股。因此，很可能无法将 SanDisk 和 WD 的技术、人才、工厂全部转移到中国，使对 WD 和 SanDisk 的收购成为一笔海外投资，无法实现引进国外技术，提升本土技术水准的初衷。
至于紫光是否真能将技术转移到中国，这就要看紫光手段如何了，如果有沈霍伊的功力，没准真能……
同方国芯定向增资
相对于对 WD、SanDisk 的收购，紫光的另一个举措反倒对提升本土技术，扶持中国企业有着重大意义。同方国芯 800 亿元的定增方案一经推出，其股价狂飙直上，浮盈高达 1,000 亿，紫光和健坤都成为最大受益者。
同方国芯公布的“非公开发行股票预案”，800 亿资金中 600 亿元用于储存芯片工厂；
37.9 亿元用于收购台湾力成 25% 股权；162 亿元用于对芯片产业链上下游公司的收购。
根据同方国芯测算，预计项目投产一年后可完全达产，即至专案建设后第 4 年生产负荷可达 100%。预计年均利润总额为 87.19 亿元，税后财务内部收益率为 17.65%，税后投资回收期 6.28 年（含建设期 2 年）。
那么，同方国芯真能重复京东方在面板业的壮举吗？
在电子消费品领域，NAND Flash 主要用于固态硬盘和手机 ROM，随着近几年智能手机的风靡，NAND Flash 的市场热度也与日俱增。虽然 NAND Flash 也逐步出现饱和的现象，但是固态硬盘市场却是一块未开发的处女地，如果各大厂商进一步扩大产能，那么固态硬盘的价格就有可能进一步降低。
当一线厂商的 256G 固态硬盘卖到 300-400 元左右之时，一部分消费者就有可能放弃机械硬盘而选择固态硬盘，这将带来巨大的商机。想必正是看到固态硬盘市场潜在的商机，虽然 NAND Flash 有饱和的迹象，但东芝与 SanDisk 合资建立的 Fab 5 工厂，以及美光新加坡的 Fab 7 工厂等，皆将各自的 NAND Flash 产能提升至 1.5-2 倍的水准。
如果紫光能将 SanDisk 的 NAND Flash 相关专利技术、制程等技术转移到同方国芯，或是同方国芯获得技术授权，以紫光土豪的砸钱作风和深厚的背景，加上不惜血本从全球招揽人才──台湾储存教父高启全加盟紫光。在储存芯片领域很有可能复制京东方在面板业的逆袭，毕竟当年三星的储存芯片也是靠钱砸出来的。
与联发科、台积电对话
10 月底，紫光董事长赵伟国表示，“若台湾法令愿意开放，我愿意马上和联发科董座蔡明介见面，促成紫光旗下展讯、锐迪科与联发科合并，携手超越高通。”
11 月 2 日，联发科回应紫光的提议，并表示，“只要政策许可，联发科愿意采开放的态度，携手两岸，共同提升华人企业在半导体产业的地位及竞争力。”在联发科回应紫光后，带动股价高开高走，盘中一度达 270.5 元，大涨 16 元，涨幅达 6.28%。
联发科为何一改台湾企业对中国的冷艳高贵，选择了低姿态的合作呢？
钱！钱！钱！
一方面紫光控股的展讯，以超低价格侵蚀原本被联发科占据的 3G 手机芯片市场，将以低价著称的联发科打的溃不成军，市占率的流失导致联发科股价惨遭腰斩，损失高达 2,000 多亿台币。
另一方面联发科非常依赖中国市场，在对知识产权保护较为严格的市场往往受困于专利问题——小米在印度卖手机，使用联发科 SoC 立马被爱立信起诉。
因此，为了钱，即使台湾当局命令禁止，也挡不住联发科和紫光暗通款曲。
据《经济日报》11 月 9 日消息，台积电董事长张忠谋表示，“对中国紫光集团有意入股台积电持开放态度。”同时，张忠谋还表示，若要取得台积电的控制权，持股必须超过 25%，那么就必须花费近 300 亿美元，相当新台币 1 兆元，张忠谋认为这个价格很少人能买得起。
对于寻常企业而言，300 亿美元着实是个大数目，但对背景深厚的紫光来说，拿出 300 亿美元并非没有可能性。
如果台湾当局放开对中资的限制，紫光入股联发科和台积电，那么在积体电路产业，紫光将一举打通 IC 设计、芯片代工和封测测试整个产业链，成为积体电路产业冉冉升起的新星。
5 年投资 3,000 亿
11 月 16 日，紫光集团董事长赵伟国表示，计划在未来 5 年投资 3,000 亿元人民币，力求成为全球第三大芯片制造商。芯片制造如果指的是晶圆代工的话，排行榜 1 至 5 名分别为台积电、台联电、格罗方德、三星、中芯国际。紫光若要想在 5 年内投资 3,000 亿超越格罗方德、三星、中芯国际，显然有点不切实际。
结合紫光之前的历次收购和同方国芯定向增资，赵伟国讲话中所谓的“打造全球第三大芯片制造商”很有可能是——
5 年投资 3,000 亿元人民币将储存芯片业务做到全球第三。
白璧微瑕
紫光的这些收购也存在一些瑕疵，比如钱没少花，但真正能控股的没几个，真正能够合法合理的将技术、人才和研究中心或工厂转移到中国的寥寥无几。
而且收购或拟收购的企业中不少还和中国现有的企业存在竞争关系。比如说 SanDisk 和武汉新芯、西安华芯部分业务重合，台积电和中芯国际重合、华三和华为、锐捷网络竞争……
一旦只拥有少得可怜的红色血统的 SanDisk，将“血统纯正”的武汉新芯的生存空间挤压殆尽，如果紫光透过自身的后台背景，和资金输血维护华三的市占率避免被华为和锐捷网络蚕食……这将是中国制造业的悲剧。
紫光的做法无法向某些公司那样建成苗正根红的产业链，在扶持本土产业，提升本土技术方面也乏善可陈——紫光的收购更像是在消耗国家过多的美元储备，将绿纸变现为优质资产，降低美元有可能的 QE 对国家外汇储备所造成的损失，而不像是在扶持发展中国产业。
▲ 某苗正根红的产业联盟。
虽然紫光的做法也饱受质疑，但却能建成一条与外资分享利益的“混血”产业链，在当下这也是折衷之选。
高性价比的收购
相对于紫光的这些收购，收购图芯科技和 OV 的性价比就高得多。
在 GPU 和 CMOS 感测器领域中国厂商缺乏技术积累——
兆芯的 GPU 是从 S3 买的技术、景嘉微的 GPU 偏重于军用、图芯科技刚好能为民用 GPU 注入新鲜血液；
在 CMOS 感测器领域，虽然长春光机所在用于航太、航空的 CMOS 感测器方面技术顶尖，但在民用手机镜头用的 CMOS 感测器方面缺乏涉猎，而武汉新芯的产品只能被用在低阶产品上。
因此，收购图芯科技和 OV 并不会与中国企业发生冲突，而且 OV 的业务将与武汉新芯的 CMOS 感测器业务进行整合，图芯科技将和芯原微电子整合，将技术、人才逐步转移到中国后，就能实现“引进技术、消化吸收、推陈出新”，实现从人才到技术的本土化，推动中国在 GPU 和 CMOS 感测器方面技术水准的提升。
结语
紫光在国际市场纵横捭阖之时，也积极推动清华系内部的资源整合——以清华控股旗下的同方国芯主体透过收购国微电子，进军 FPGA 芯片；透过参与收购西安华芯半导体，进军储存芯片。
什么是 FPGA 呢？
FPGA 是在 PAL、GAL、CPLD 等可程式设计器件的基础上进一步发展的产物，主要用于通讯市场和工业市场。中国做 FPGA 芯片的企业，诸如国微电子和美国 FPGA 芯片阿尔特拉的差距，比龙芯和 Intel 的差距还要大。
目前中国十余家 FPGA 厂家大多处于低阶市场。
紫光如果能够整合西数、SanDisk、华三、展讯、锐迪科、力成、同方国芯、西安华芯等公司，那么紫光将构建一个涵盖 CPU、FPGA、储存、网络设备、服务器等业务的半导体帝国。虽然“混血”产业链不得不与外资分享利益，但足以成为“中国版三星”。
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