国宏团铝质电容厂凯美布局氮化镓（GaN）新产品，法人估凯美第 4 季业绩淡季不淡，明年第 2 季后可受惠鸿海与国巨合作的拉货效益，可能规划整合集团旗下基美的铝质电容业务。
本土法人指出，凯美自结 10 月税后净利新台币 5 千万元，每股纯益 0.29 元，符合预期；尽管第 4 季是传统客户拉货淡季，不过仍可受惠居家远距经济需求，第 4 季营运淡季不淡。
法人预估，凯美今年业绩可落在 44 亿到 45 亿元，毛利率落在 25.5%~26%，税后净利可超过 5.5 亿元，拼历年第 3 高，每股纯益可超过 4 元。
展望明年，法人指出，凯美可持续受惠中国客户零组件拉货“去美化”趋势，加上中国推动内循环政策加速零组件本土化，主要动能以铝质电解电容产品为主，并锁定工控、医疗、游戏、智慧仪表等应用。
国宏团日前与鸿海集团宣布策略合作，法人指出，10 月起国巨与鸿海签订优先供货合约，预期明年第 2 季后凯美可望明显受惠鸿海拉货效益。
铝质电容业务整合方面，法人推估国宏团旗下基美（KEMET）铝质电容业务年业绩约 30 亿元，主攻车用安全应用，凯美可能在明年规划整合基美铝质电容业务。
展望资本支出，法人表示，凯美预计明年第 2 季增加新设备，总产能将倍增。
凯美也积极布局氮化镓新产品，法人预期将锁定平板、笔记型电脑、手机整合充电器应用。
法人估凯美明年业绩目标达 50 亿元，预估年增率 12%~13%，有机会冲上历史新高。
凯美今年前 3 季合并毛利率 25.87%，较去年同期增加 1.45 个百分点；合并营业利益 3.68 亿元，营益率 11.33%，较去年同期 9.17% 增加 2.1 个百分点；前 3 季税后净利 4.17 亿元，较去年同期 1.99 亿元大增 108%，每股税后纯益 2.39 元，优于去年同期 2.17 元。
从市场比重来看，中国市场占凯美整体业绩比重约 77%，亚洲占比约 7%，欧洲占 6%，台湾占 9%。从产品比重来看，电容占比约 47%，变压器占比约 44%，风扇占比约 7%。
（作者：锺荣峰；首图来源：凯美）
