就在 2018 年新 3 款 iPhone 销售不如预期、苹果首次下修 2019 年第 1 季财测之后，加上市场预期半导体市场将面临反转，以及美中贸易摩擦等不确定因素的影下，17 日将举行的晶圆代工龙头台积电 201 8年第 4 季法说就显得格外重要。针对外资如此重视的法说会，前外资半导体重量级分析师陆行之也提出 5 点观察重点，要大家好好审视台积电的未来状况，并观察未来整体市场的趋势。
整理陆行之所提出的 5 点台积电法说会观察重点，包括
- 2019 年第 1 季季衰退是否不超过市场预期的 13%。
- 2019 年第 1 季的毛利及营业利润率是否能守住市场预期的 47.5% 及 36.8%。
- 除了苹果及华为外的 7 奈米外，高通、AMD、赛灵思（Xilinx 的 7 奈米是否能在 2019 年第 3 季前，量产出货补破苹果的缺口。
- 台积电是否不会下修其全年营收成长 5% 到 10% 的预估。
- 台积电是否不会下修其 2018/2019 资本支出低于 100 亿美元。
陆行之还进一步表示，如果每题 1 分，有 3 分及以上就是及格，不到 3 分就 “嘿嘿嘿”。
事实上，根据台积电日前所公布的 12 月份及 2018 年全年自结营收数字，在12 月份营收部分，2018 年 12 月台积电营收达到 898.31 亿元，较 11 月份减 8.7%，也较 2017 年同期减 0.1%。合计，第 4 季营收来到 2,897.7 亿元，较第 3 季增加 11.3%，较2017 年同期的 2.775.7 亿元，增加 4.3%，顺利达成财测目标，并且创单季营收新高纪录。
至于，在 2018 年全年营收方面，则是一举突破兆元大关，来到 1 兆 314.74 亿元，较 2017 年增加 5.5%，创历史新高纪录。根据之前台积电在法说会上的预估，2018 年第 4 季的营收金额约在 93.5 亿美元到 94.5 亿美元之间，季增 10.1% 到 11.3%，毛利率 47% 到 49%，营业利益率 36% 到 38%。而若以新台币兑美元汇率为 30.8 元的基准来计算，营收将达新台币 2,879.8 亿元到 2,910.6 亿元之间，较第 3 季增加 10.6% 到 11.8%。因此，第 4 季实际营收金额达到 2,897.7 亿元的情况下，是顺利达成财测区间数字。
因此，能不能延续 2018 年的好表现，或者如陆行之所提问，虽然有所衰退、但是整体 2019 年首季的表现仍将在市场可接受的范围内，这些内容都有待在法说会上来确认。《科技新报》也将会带来第一手的报导，敬请期待。
（首图来源：科技新报摄）
