美国总统川普（Donald Trump）的推文有愈来愈多的趋势，并对债券市场造成了影响。事实上，今年 8 月，随着美国总统在贸易问题上抨击中国，并在利率问题上对美联准（Fed）穷追猛打，其影响市场走势的推文因而迅速膨胀。
为了量化川普推文对债券市场的影响，摩根大通（J.P. Morgan）设计了“Volfefe 指数”来分美国总统推文如何影响美国利率的波动。摩根大通发现该指数（以川普臭名远播且依然神秘的 Covfefe 推文命名）解释了 2 年期和 5 年期美国债券之隐含利率波动率中可衡量的一小部分变动。
“由于美国总统的大部分推文都集中在美联准身上，而且人们普遍认为，贸易紧张首先会对近期经济表现产生影响，同样，也会对美联储对此类事态发展的回应造成影响，因此，该指数基本上是说得通的。”摩根大通报告的作者写道。
川普影响市场走势的讯息大多涉及贸易与货币政策，关键词包括“中国”、“10 亿美元”及“产品”。这些推文愈来愈不可能得到美国总统追随者的好评，比如点赞或转发。
推文对企业或消者信心有必然间接影响
自从 2016 年当选以来，川普平均每天向他近 6,400 万粉丝（与他个人账号相关的粉丝数总计约 1.4 万人）发送超过 10 篇推文，其中超过 1 万名粉丝是在 2017 年就职后出现的。从 2018 年到现在，其在交易时段所张贴大约 4,000 篇非转发推文中，只有 146 篇对市场走势造成影响。
根据摩根大通的报告指出，川普大部分的推文都是在中午到下午 2 点左右张贴的，下午 1 点张贴推文的概率大约是下午或晚上任何其他时间的 3 倍。他在凌晨 3 点发布的推文，也比下午 3 点发布的更常见，这对美国利率市场来说可能是个麻烦，因为隔夜的市场深度（Market Depth）往往较低。据报导，川普的就寝时间大概是早上 5 点到 10 点，因为在这段时间里他的 Twitter 处于暂停发文状态。
据美银美林集团（Bank of America Merrill Lynch）说，川普大量发推文的日子也与股市负报酬率有关。虽然川普的 Twitter 活动能透过对中国贸易或美联准的突然攻击来扰乱市场，但整体而言，他对股市仍有正面影响力。道琼斯指数自 2016 年总统大选以来上涨了 42%，自他就职以来上涨了 31%。
“从中国到美联准政策，再到税收政策，贸易谈判、政治竞选与推文都加剧了市场的波动，”美银美林集团股票策略长 Savita Subramanian 写道：“8 月宣布的新关税显示，2019 年与 2020 年分别为 +2% 与 +7% 的每股盈余成长预测存在下行风险（Downside Risk），其中推文点击对企业或消者信心的间接影响可能很大。”
- JP Morgan has created an index to track the effect of Trump’s tweets on financial markets: ‘Volfefe index’
（首图来源：Flickr/Gage Skidmore CC BY 2.0）
