近期，8 吋晶圆代工产能火红，受惠 5G 相关零组件需求的带动下，产能一直处于满载而供不应求的情况，加上美国进一步以限售令制裁中国中芯国际，使得相关转单效益开始溢出，这让国内晶圆代工大厂联电传出将调涨 8 吋晶圆代工价的消息，而且涨势还将持续到 2021 年，如此也进一步拉抬联电股价，21 日开牌联电股价最高一度来到每股 32.65 元的高点，上涨 1.65 元，涨幅接近半根停板。
日前，外资力挺联电接下来的营运状况，表示联电因当前的产能满载而开始挑高毛利客户，加上调涨代工价格后有利于毛利率提升，再加上中国中芯国际被美国制裁的状况，让订单开始出现转移需求，因此进一步拉抬营收成长，因此给予联电买进的投资评等，而且将目标价提升至每股 38 元的价位。
事实上，当前的联电除了 8 吋厂的产能满载之外，12 吋厂的产能也被客户追着跑，这主要是拜当前 5G 相关市场布局的持续，使得相关零组件需求大增所赐。此外，在 2020 年步入下半年之后，相关零组件的需求也逐渐进入旺季，包括电源管理 IC、面板驱动 IC、影像感测器等产品需求大增，也推升目前联电的 28 奈米制程的需求，加上整体折旧率逐步降低的情况下，有助于毛利率的提升。
因此，之前的外资报告也预期，联电的毛利率也将从 2020 年第 2 季的 23.1%，上升至 2020 年第 3 季及第 4 季的 24.8% 与 26.4%，比市场共识的高 4 个百分点。而自 2020 年到 2022 年间的 3 年内，联电毛利率将分别达到 23.5%、27.1%、32.2%，也比市场预期高 1~5 个百分点。
而对于外接对联电营运的期盼，联电的业绩也不辜负期望，根据日前联电公布的 9 月营收来说，2020 年 9 月营收达到新台币 145.34 亿元，虽较 8 月份小幅下滑 2.1%，但却较 2019 年同期大幅成长 34.2%，累计，2020 年第 3 季合并营收 448.70 亿元，较第 2 季成长 1.1%，较 2019 年同期也成长 18.9%，续创单季营收历史新高。而 2020 年前 9 个月的营收来到 1,315.25 亿元，较 2019 年同期年增 23.7%。
由于当前 8 吋厂产能持续吃紧，加上市场需求持续增加，另外有中国中芯国际转单效应的加持下，外传相关代工价格上涨已经成为不可避免的趋势，相关涨幅最高约在 10% 的幅度。而且，相关的涨价情况可能还会持续延续到 2021 年的首季，对于联电的未来营收将有其挹注。因此，在相关有利因素的持续加持下，市场人士也预估联电在 2020 年第 4 季将会有营收持续成长的表现。
（首图来源:联电）
